2019年调味品行业深度分析报告.pdf

２０１９年调味品行业深度分析报告 目 录 1、 寻一寻行业护城河到底在哪？ 7 1.1 、 先天优势：饮食属性筑高产品壁垒，中餐文化抒写品牌张力 7 1.2 、 后天屏障：复杂结构叠加先发优势，内资企业更易念好渠道经 9 2、 探一探真实市场空间究竟多大？ 15 2.1 、 舌尖上的中国名副其实， 6000 亿广阔市场任驰骋 15 2.2 、 大规模存量不掩增长潜力，量价双引擎扩容增量空间 18 3、 捋一捋未来竞争格局如何变化？ 22 3.1 、 渠道竞争力强弱分明，海天领跑一骑绝尘 23 3.2 、 突围方向之一：深耕品类，走差异化竞争路线 25 3.3 、 突围方向之二：机制改革，提升内部管理效率 27 4 、 重点公司分析 29 4.1 、 海天味业：多方优势锻造调味品绝对王者 29 4.2 、 中炬高新：宝能入驻后开启“双百”新征程 31 4.3 、 恒顺醋业：国企混改再次提速的食醋龙头 34 4.4 、 千禾味业：聚焦“零添加”定位的行业新星 35 4.5 、 涪陵榨菜：具备绝对定价权的榨菜龙头 37 5、 风险提示 39 图目录 图 1：2018 年美国调味品产业各细分子行业结构 7 图 2：2018 年中国调味品产业各细分子行业结构 7 图 3：中炬、海天、千禾、榨菜、恒顺的产地优势 8 图 4：食品消费老字号趋势明显 9 图 5：中国调味品渠道结构 10 图 6：2018 年调味品餐饮 /家庭 /工业渠道份额占比 10 图 7：家庭作为调味品购买主体在零售终端分类 10 图 8：调味品零售终端在现代 /传统渠道分类 11 图 9：中国调味品渠道通路（不含工厂端） 11 图 10：2018 年调