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2020年精装房行业深度分析报告
内容目录
前言 - 5 -
行业红利:渗透率提升 +竣工修复,快速扩容的精装修市场 - 5 -
产业链逻辑:从顶层设计到市场供需,精装房渗透率提升逻辑连贯 . - 5 -
产业现状:高增长延续,仍具下沉空间 . - 6 -
地产集中提高下游进入门槛,带动卖方集中 . - 9 -
地产集中度较高带动下游供应商集中度提升 - 9 -
高配套率品类空间更大 - 12 -
品类格局:工程渠道加速行业集中度提升 - 13 -
建材: 2B 业务高速成长,品牌力强者占优 - 13 -
家电:零售市场格局良好,精装渠道龙头受益 - 16 -
家居:工程渠道整合方兴未艾,格局优化进行时 - 19 -
同口径对比:参考建材、家电,家居工程渠道有望走向集中 - 23 -
竞争力分析:加码精装市场,考验运营内功 . - 24 -
产能先行:潜在收入规模测算 - 24 -
大宗模式差异:费用成本拆分 - 25 -
投资建议:关注综合实力强、成本领先的龙头企业 - 26 -
欧派家居:橱柜龙头,工程业务发力 - 26 -
帝欧家居:瓷砖工程龙头,盈利能力优秀 - 27 -
志邦家居:渠道扩张加速,大宗业务布局领先 - 27 -
江山欧派:木门工程业务领军者,深度绑定核心客户 . - 28 -
大亚圣象:地板和人造板龙头,强势品牌切入工程渠道 - 29 -
风险提示 - 30 -
工程利润率持续下滑的风险 - 30 -
下游房地产市场不景气带来的经营风险 . - 30 -
全装修政策推进不及预期 - 30 -
图表目录
图表 1 :国内外精装修发展现状对比 - 5 -
图表 2 :2013 年以来中央关于精装修重要政策梳理 - 6 -
图表 3 :2016-2019 年中国精装修市场规模增速
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