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中国两大食品企业海外战略选择及其启示 近几年，我国许多知名食品企业通过国内并购整合， 寻求规模扩张效应明显，例如，三元并购太子奶、三全食品 收购龙凤食品和蒙牛收购雅士利等。同时，伴随国际化发展 需求，我国食品企业的跨国并购与战略合作也获得了巨大发 展，如蒙牛参与竞购法国优诺、光明食品的多次海外并购、 天津立达集团预备收购凯恩斯的食品企业并涉足房地产业、 新希望牵手新西兰 Synlait 乳业以及伊利与意大利最大乳企 斯嘉达公司的战略合作等。食品企业横向并购与纵向产业链 整合的不断上升表明，我国在实施国内整合扩张的同时，也 在极力谋求海外战略布局。 一、中国两大食品企业的发展概况 伴随企业全球化战略的发展需求，同为乳业巨头兼财富 中国 500 强排行榜入榜企业的伊利集团与光明乳业，均以不 同方式或手段积极进行国内整合扩张和寻求海外布局，以促 进各自持续稳健发展的实现。 （一）伊利集团 内蒙古伊利集团是我国乳制品行业中最具规模和产品 线最健全的企业， 是我国首家乳制品行业 A 股上市公司。 伴 随乳品企业的并购重组循环，伊利在产业发展中为扩展奶源 基地和完善产能布局，积极通过并购实现市场扩张和产业整 合以达到高速增长，但在并购中亦强调对市场需求与自身发 展的结合，重点关注企业模式差异化、收购风险时机等，将 并购作为一种但非唯一的企业发展战略方式。在战略布局 上，伊利坚持“纵贯南北、辐射东西”的格局，在拥有黄金 奶源的基础上，对国内和国际优势资源进行整合以夯实自身 奶源供应。为此，一方面，伊利通过在内蒙古、山西、黑龙 江等全国范围建立生产基地以及自建或合作拥有优良牧场， 并以国内并购进一步寻求优质奶源，如 2005 年收购内蒙古 牛妈妈乳业公司 30%股权、与长富乳业全面合作协议的达 成、 2013 年斥资约 3.1 亿元人民币入股辉山的强强联合等一 系列战略活动，为伊利对国内奶源的掌控奠定了基础。另一 方面，伊利亦在逐渐推进海外布局以增强其市场竞争力，如 对新西兰大洋洲乳业 100%股权的购买、与美国 DFA 公司和 与意大利斯嘉达公司战略合作的正式达成等。伊利的海外布 局实现了在奶源、生产与技术等多方面的合作，成为我国首 个在大洋洲、美洲和欧洲同时布局并实施全球织网战略的乳 企。 在伊利集团发展状况上，近 5 年期间的经营业绩显示， 在经历了 2008 年的亏损之后于 2009 年扭亏为盈。在 2009-2013 年期间，其营业收入呈现逐步增长趋势，营业利 润与净利润在总体增长过程中略有波动，如 2010 年与 2012 年的营业利润分别与上年比较略有下降，且 2012 年净利润 也略低于上年水平。在总体业绩状况上，其营业收入增长率 在连续 3 年增长幅度上升之后，于 2011 年开始迅速回落， 2012 年营业收入增长率为 13.78% ，与 5 年前的增长幅度几 乎持平。其加权平均净资产收益率从 2009 年的 20.78% 下降 至 2010 年的 20.28% 之后，于 2011 年快速增长至 35.33% ， 但之后却又逐步回落至 2013 年的 23.15% ，近 5 年内增长幅 度波动较大。而在主营业务收入的来源分布上，伊利股份的 主营业务分为华北、华南和其他地方，在这三个区域的业务 收入均呈现逐年增长趋势，尽管在这三个区域中其他地方收 入合计占比最大，但华北地区和华南地区在总体收入中占比 亦较重，且华北地区收入的增长幅度最大，华南地区收入增 长幅度次之，这在一定程度上体现了伊利股份市场扩张与整 合的战略布