第8章国际金融市场.pptx

第8章 国际金融市场;8.1 国际金融市场概述;二、国际金融市场的产生发展;三 、国际金融市场的形成;3、有良好、宽松的金融环境，实行自由外汇制度，没有 或很少有外汇管制以及其他金融限制（如存款准备金、利 率、信贷活动、存款保险等），非居民从事金融活动不受 限制并能和居民享有同等的待遇。 4、地理位置得天独厚，国际交通十分便利，拥有现代化 的国际通讯系统和完善的金融服务设施。 5、具有高级金融专业知识和银行实务经验的高水平专业 人才，提供高质、高效服务。;（一）货币市场 是指资金期限在1年以内(含1年)的短期金融工具 进行交易的场所，也称为短期资金市场。该市场的参 与者主要是商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证 券交易商和证券经纪商等。 1、银行短期信贷市场 2、短期票据市场 国库券、大额可转让定期存单、商业票据、 银行承兑票据 3、贴现市场;;五、国际金融市场的作用;8.2 欧洲货币市场;（二）欧洲货币市场的起源和形成原因 20世纪50年代末，产生了最早的境外货币市场— 欧洲美元市场。 ★前苏东国家吸取中国美元资产被冻结的教训 ★英国的英镑危机 主要形成原因： 美国巨额国际收支逆差导致美元大量外流 美国政府出台一系列限制美元外流的政策措施 结果大多适得其反;利息平衡税 Q条例 M条例 禁止美国企业汇出美元进行海外投资 西欧金融市场依靠宽松环境迅速壮大 货币自由兑换，资本自由流动 欧洲美元存款无准备金要求，利率自由变动 吸引大批新兴工业国和前苏东国家融资需求 美元地位动摇 国际金融市场追捧非美元硬货币 欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等应运而生;（三）欧洲货币市场特点 1、管制较松 2、存贷利差低 3、调拨方便 4、税费负担小 5、可选货币多样 6、资金来源广泛;二、欧洲货币市场与离岸金融中心;（一）功能中心 1、集中性中心 2、分离性中心 （二）名义中心 （三）基金中心 （四）收放中心;三、欧洲货币市场的构成;2、浮动利率债券，其特点是利率可以调整，多为半 年调整一次，以6个月期的伦敦银行同业拆放利率或 美国商业银行优惠放款利率为准，???上一定的附加利 息； 3、可转换债券，其特点是购买者可按发行时规定的 兑换价格，把它换成相应数量的股票； 4、授权证债券，其特点是购买者可获得一种权利(而 非责任)，并据此按协定条件购买某些其他资产，类 似对有关资产的买入期权；　;国际银行业设施（1981年12月3日) 以欧美国际金融中心的激烈竞争为背景,由美国政 府主动培育而建成 主要内容 允许国际银行吸收非居民或海外公司的存款，准许 贷给非居民 免除存款准备金、利率上限和存款保险等相关要求 核心意义;五、 欧洲货币市场商业贷款;中长期贷款;1、要签订协议 2、联合贷放 以辛迪加贷款为主，分散了提供中长期贷款的 风险 3、浮动利率 4、政府担保;中长期贷款协议的贷款条件;（二）利息期 确定利率的日期；利率适用的期限 （三）贷款期限 宽限期指借款人只借取贷款，不用偿还贷款的期限 偿还期则开始偿还贷款 （四）贷款偿还 1、到期一次偿还 2、分次等额偿还 3、逐年分次等额偿还;（五）提前偿还 一般说，一国借款人从外国贷款银行获得中长期 银行借贷，在贷款所用货币的汇率、利率不变，而且 借款人有确有长期资金需要的情况下，贷款期限越 长，则对借款人越有利，甚至在贷款到期时得到展 期，对借款人就更为有利。 有些情况下借款人提前偿还贷款本金，反而有利： 1、贷款所用货币的汇率开始上涨，并有进一步上浮 的趋势；或汇率一次上浮的幅度较大。;2、在贷款采用浮动利率的条件下，利率开始上涨，并 有继续上涨的趋势；或利率一次上涨幅度较大。 3、在贷款采用固定利率的条件下，当国际金融市场上 利率下降时，借款人可以筹措到利率较低的新贷款， 提前偿还原来利率较高的旧贷款，借以减轻利息负担。;（六）贷款货币的选择 第一，借取的货币要与使用方向相衔接 第二，借取的货币要与其购买设备后所生产产品 的主要销售市场相衔接 第三，借款的货币最好选择软币 第四，借款的货币最好不要选择硬币。 第五，如果在借款期内硬币上浮的幅度小于硬币 与软币的利率差，则借取硬币也是有利的，否 则，借软币。;一、衍生金融工具市场概述 （一）概念 由金融基础工具衍生出来的各种金融合约及各种 合约的各种组合形式。 金融基础工具主要包括：货币、利率（债券、商 业票据、存单等）、股票。 1、股权衍生类—以股票和股票指数为基础工具 包括：股票期货，股票指数期货、股票期权、股 票指数期权及以上和约的混合交易组合。 2、货币衍生类－各种货币为基础工