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第七章经营杠杆与财务杠杆; ; 表二：乙企业 某企业两年的损益表 单位：万元
销售收入（S） 12，000 15，000 25 %
—：变动成本（VC=??S ,? =0.6 ) 7，200 9,000
销售毛利 4,800 6,000
—：固定成本（FC） 1,300 1,300
息税前利润（EBIT） 3,500 4,700 34.29 %
—：利息（I） 100 100
税前利润 3,400 4，800
—：所得税（税率=50%） 1,700 2, 400
税后利润 1,700 2, 400
?普通股数（N,万股 ） 360 360
每股收益（EPS元/股） 4.72 6.67 41.31%
问题：与表一相比，在销售收入增长率不变的情况下，息税前利润率为什么小于表一 （34.29%150%)? 每股收益的增长率小于表一的每股收益的增长率（41.31% 300%)?
; ;本章内容 ;(一)经营风险——企业无负债时的税前息前收益的不确定性。
影响企业经营风险的因素：
销售量对宏观经济的敏感性大小;
企业规模和市场占有率；
投入物价格的稳定性；
企业随投入物价格变动调整产品价格的能力；
?
请看下面的报表：;
销售价格：8元/台 单位变动成本:4元/台，单位：万元
表一： 企业甲的 EBIT 概率分布
概 率 0.3 0.4 0.3
销售量（台） 30000 40000 50000
销售额 24 32 40
变动成本 12 16
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