简放｜动量模型核心教程（20200426）.pdfVIP

简放 ｜动量模型核心教程 今天讲我的“3L”体系中关于 【动量方向】的核心部分，包括动量原理和动量模型。我力求 做到精简易懂，让每一个字都是干货，手把手教你构建动量模型。 一、动量原理 在进入构建动量模型之前，首先要理解，什么是动量？ 所谓动量，最通俗易懂的解释是：价格上涨吸引买方，价格下跌吸引卖方。换句话讲，动 量是 “价格沿着一个方向前进的持续性”。 简单理解，动量投资就是投资过去的赢家股，也就是在过去某一个时间段 （周期）已经积累 了一定动量 （涨幅）的个股，这些个股具备了延续原有趋势的动量。动量又分为绝对动量和 相对动量，以及个股动量，板块动量和盈余动量。今天不展开讲。你只需要理解，我讲的动 量，都是 “相对动量”。 动量的量化计算，最简单的方法，是计算某只个股在某个特定的周期 （比如过去20 日、60 日或者120 日等）内的涨幅，涨幅越大，动量越强。 说到这里，很多人可能就会开始反驳，为何？因为动量投资和传统的价值投资理念刚好是站 在对立面。最常见的反驳，就是将动量定义为追涨杀跌。这是因为根深蒂固的价值投资理念 导致的。价值投资讲究的是抓市场先生的错误定价，在低估时候买入，持有到高估或者合理 的估值卖出。而动量投资是买入市场已经证明了的强势股，有的是已经涨幅一大截的个股， 从估值的角度和内心的接受度来看，这个显然是很难被价值投资接受的。巴菲特曾经讲过， “购买股票最愚蠢的理由就是股价在涨”。 所以，如果不保持开放的思维模式的话，动量策略其实很难被一个 “价值”理念根深蒂固的 投资者接受。 但是，一些非常著名的大师，其体系内无不是结合了动量。比如 《祖鲁法则》 《笑傲股市》 《股票魔法师》 《笑傲牛熊》等。《祖鲁法则》选股的其中一条，就是 “在前一年拥有正的 相对强度”，而 《笑傲股市》中的CANSLIM 体系中的“L”，他的含义是“Leader or laggard”， 意思就是要选择领导股或强势股，就是要选择相对强弱指数高的股票。无论是 《祖鲁法则》 还是 《笑傲股市》，还是 《股票魔法师》 《笑傲牛熊》，都在其体系中，结合了 “动量”， 只不过名称不同而已。这些大师的共同特点就是：只购买赢家股，购买已经被市场走势证明 了的强势股，也就是动量股。 当然，并不是说 “动量投资”就好于价值投资，各有优缺点。这两条不同的路上，都有成功 者，也都不乏失败者。所以，单纯的争论哪个更好，没有任何意义，只能说你自己能理解哪 一个，能适合哪一个。“动量投资”相比“价值投资”的优点是市场为你做了筛选，走势可 以弥补基本面信息劣势等，但是相对买入成本会较高。所以， “动量投资”要有配套措施， 就是一套完整的买卖法则以及止损法则。体系之所以称之为体系，就是你单独拿出来任何一 个部分，可能都不成立，只有各个环节相互配合，才会产生化学反应。关于买点的文章，参 照我此文： 简放 ｜量价择时核心教程：高胜率买点选择的原理和方法 另外，很多人认为动量是短线博弈，这是一个非常大的误解。有这种认识，只能说明认知 有局限性。因为动量和趋势一样，也是有周期的，动量对比的是过去一个时间段的哪些个股 最强，这个时间段就是周期。国外很多动量的回测模型，都是用“年”的时间框架去实现的。 所以，不在一个周期上谈动量，没有任何意义，你认为的短期博弈，充其量是短期动量的一 种，而我的动量模型，都是建立在中期之上的。下面我将讲到我的周期选择及方法。 二、我的动量模型结果回溯 我当前使用的动量方法，可以说是在市场上找不到第二人用。我借鉴了很多国内外的动量大 师的经验，然后融入我自己的理解，创立了当前这个方法，说是原创也不为过。 我是将动量运用到板块中，又并非用板块涨幅简单地罗列，而是加入筛选条件，然后从个股 动量推导出板块动量，进行量化打分和排序，最后在实际交易中，再通过我的第三个 “L” 【量价择时】去优先选择动量分值居前的板块中的个股。 这种动量选择方向 （板块）的模式，在2019 年至今，识别到了几乎所有的中级趋势板块。 下面是我统计的我的动量模型的表现： 板块名称 进入动量榜时间 退出动量榜时间 持续时长 板块涨幅 猪肉 2018 年12 月17 日 2019 年4 月30 日 89 个交易日 77.76% 券商 年 月 日 年 月 日 个交易日 28.1% 2