畜产品篇：2015年总结及2016年展望.doc.pdf

一个有用的网站 畜产品篇：2015年总结及2016年展望 报告要点： 2016年上半年猪价的牛市仍可延续，养殖利润仍将维持高位，从下半年开始，随着生猪供给端的不断增长， 猪价或将开始出现回落，但是养殖利润仍可维持在头均200元左右的水平。 2016年鸡蛋价格整体趋于回落，对于运行区间我们参照历史情况来看，主产区鸡蛋现货均价应当在2460-2860 元/500kg之间波动，对于JD1605合约逢高沽空的策略不变。 2016年猪料产量将会呈现前低后高的走势，全年产量同比2015年将会出现增长；养殖成本下移，养殖利润 得以维持，蛋禽存栏量仍将继续扩张，2016年蛋禽料产量也将保持增长；至于肉禽料，由于祖代引种受阻，商品 代亦将进入去产能的周期，2016年肉禽料预计将出现显著下降，综合来看，2016年饲料产量同比2015年将会出 现增长。 2016年随着国产玉米价格下行外贸粮对国产玉米的冲击将会减弱；竞争原料供给下降，豆粕添加比例有望进 一步出现增长。 2015年畜产品市场涨跌互现，生猪价格结束了连续三年的熊市，进入牛市周期，鸡蛋价格冲高回落，底部逐 渐下移，白羽肉鸡价格跌至8年以来的低点，而饲料生产方面，由于生猪存栏低迷，猪料产量下降明显，肉禽、 蛋禽料产量虽有增长但也无法弥补猪料的下降，预计整个2015年饲料产量将录得下降。对于2016年，需求端将 会有怎样的表现，通过此文与大家共析之。 第一部分 生猪市场回顾与展望 生猪市场回顾 如 1.1所示，2015年生猪价格终于结束了长达3年的熊市，迎来了行情的反转，这波行情从3月中旬开始 启动，春节前集中出栏之后，市场猪源紧张，经历过3年的亏损之后，生猪养殖业去产能效果开始显现，猪价连 100085北京市海淀区上地信息路1号汇众大厦2号楼 电话010 传真010 一个有用的网站 续5个月出现上涨，在8月底达到年内高点，从9月份开始随着节日集中消费减弱猪价下行，维持高位震荡，生 猪养殖户盈利能力大幅改善，整个下半年头均盈利400元以上。 屠宰与存栏的数据也反映了供应的下降。如 1.2所示，2015年1-11月份，全国规模以上生猪定点屠宰企业 屠宰量仅为19090.30万头，相比去年同期减少2214.70万头，从季节性走势来看，每年从9月份开始，屠宰量逐 月出现大幅增长，在春节前一个月达到峰值，2015年前三个季度，由于生猪供给端收紧，生猪定点屠宰量同比大 幅回落，从5月份开始连续6个月屠宰量都处于6年同期低点，11月份的屠宰量也仅仅是和2009年的水平相当。 农业部11月份4000个监测点生猪存栏数据显示生猪存栏环比下降0.70%，同比下降10.07%，能繁母猪存栏环比 下降0.60%，同比下降12.43%，育肥猪存栏环比下跌0.71%，同比下跌9.80%。 生猪存栏以及能繁母猪存栏低迷将会直接影响到后期屠宰量的增长，11月份存栏的数据依然处于下行趋势， 但是我们应当看到一个积极地变化，12月初农业部畜牧业司介绍畜牧业生产形势时曾讲到，今年养殖形势虽好， 但是仍有500万户养殖户退出，能繁母猪生产力平均提高6.5%，2014年我国能繁母猪PSY值 15.92，2015年预 计可达到 17左右，而生猪养殖业比较发达的美国可达到20左右，因此随着我国生猪养殖业规模化程度的不断提 高，PSY值逐年提高，即使能繁母猪存栏同比大幅下降，生猪出栏仍可保持增长。 2015年生猪价格上涨主要有三个方面的因素：一是主产区环评不达标猪场的关停，2015年1月1 日起新环保 法案实施，环保设备不达标的小规模散养户受此冲击较大，多数退出行业，二是2011年上一轮牛市时，增量补栏 100085北京市海淀区上地信息路1号汇众大厦2号楼 电话010 传真010 一个有用的网站 的母猪到了自然淘汰的阶段，母猪存栏下降，仔猪供应趋紧，生猪供应收紧，三是连续三年亏损，部分养殖户资 金链断裂，选择退出行业。这三个因素叠加共振，造成生猪存栏大幅下降，生猪市场迎