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互联网流量专题分析报告 PAGE PAGE 2 目录 TOC \o 1-2 \h \u 2947 一、大盘流量跟踪： 总体用户量和用户活跃都趋缓，互联网用户的存量竞争时代主要看各家运营能力 ? 3 17621 1.1 用户量：9 月 MAU 总和同比增长 9.6%，DAU 总和同比增长 9.3%，电商类总用户增速亮眼，泛娱乐类用户粘性提升 ? 4 31400 1.2 用户活跃程度：9 月国金使用时长总和指数同比增长 2.7%，使用频次指数同比降低 9.4%，除工具类 APP 外其他类型的活跃度增长较为困难 ? 7 7430 1.3 9 月全行业分指标排名 TOP10：大公司占据流量入口，生活服务类的用户活跃度明显较高 ? 8 28378 二、行业一级赛道流量分布： 以美团为代表的本地生活和以小红书为代表的垂直社交网络表现亮眼 10 327 2.1 社交资讯： 陌生人社交接受程度在提升，社交网络中小红书表现持续向好 10 23092 2.2 泛娱乐：受开学季影响泛娱乐板块环比均有小幅下滑，但阅读、游戏及视频同比增速持续走高 ? 12 26368 2.3 电商：生鲜电商用户量增速维持高位，电商类整体用户活跃程度下降 15 24916 2.4 生活服务：提供综合服务的美团增长持续，旅游出行类较去年表现一般 ? 16 6627 2.5 流量分发：受泛娱乐类也能够提供相关资讯信息影响，用户量较难实现增长 ? 18 7296 2.6 工具类：实用工具用户量较大且仍在稳定增长，拍摄美化用户使用时长和频次增长明显，也反映出互联网的工具化和 对“美”的需求实用工具需求 20 26357 三、重点公司流量跟踪：互联网公司处于抢占用户时长阶段，头部依旧强势，但新兴巨头也在崛起 ? 22 19235 四、风险提示 ? 24 一、大盘流量跟踪： 总体用户量和用户活跃都趋缓，互联网用户的存量竞争时代主要看各家运营能力 ? 基本逻辑：从高频需求看流量，从高消耗需求看变现。移动互联网解决了人的什么需求？对应马斯诺精神需求层级，我们将移动互联网解决的需求对应其 7 层级来看，将需求分为基础需求和高级需求，基础需求一般而言是流量入口，高级需求一般是变现手段，越高层级的需求对于所有用户而言不一定是高频需求，但对于核心用户而言愿意为其花费较多的时间和金钱，高级需求在发展过程中一般会出现在较靠后的时期。从超级流量入口来看，从微信、淘宝到美团再到抖音、快手，互联网的流量入口呈现出由基础需求向高级需求扩张的态势，我们认为目前基础需求基本已经被满足，未来的方向主要是：1）基础需求主要为流量入口：专业度较高的行业渗透率还有提升趋势，比如互联网医疗、互联网金融，专业程度较低但和日常生活刚需相关的行业将进一步整合，但通过提供满足基础需求的服务可能较难获取较高的利润率，该类型需求的满足主要是获取流量入口；2）高级需求主要为变现手段：精品化、合规化、多样化是内容是发展方向，而更高层级的需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中，但目前受限于硬件、技术的发展，诞生的节点会更长，而该类型需求的满足会带来较大的变现空间。 1.1 用户量：9 月 MAU 总和同比增长 9.6%，DAU 总和同比增长 9.3%，电商类总用户增速亮眼，泛娱乐类用户粘性提升 ? 互联网公司的核心在于“流量+变现”，流量是各个公司的基本盘，通过对流量变化的跟踪，我们可以判断各个行业或各个公司其基本盘的稳固程度。根据我们的线上监测数据： ? 1）行业用户分布：处于成熟期的行业较难通过新 APP 吸引用户，流量入口比较集中。根据我们的线上监测数据，泛娱乐类覆盖用户的基础需求品类较多，整体需求旺盛，9 月国金 MAU 总和指数与 DAU 总和指数分别占比 38.5%和 25.2%，相关 APP 由于 APP 数量较多呈现出较高的活跃占比；生活服务类和工具类国金 MAU 总和指数整体占比较高，分别为 29.64%和 19.67%，DAU 总和指数占比分别为 13.72%与 19.86%；社交资讯、流量分发、电商 9 月国金 MAU 总和指数占比分别为 5.43%，3.69%，3.07%，DAU总和指数占比分别为 14.58%、18.47%、8.18%。 2）从总量来看：用户总量基本见顶，后续没有新需求点刺激可能会出现此消彼长情况。根据我们的线上监测数据，国金 MAU总和指数 9 月同比增长 9.5%，环比增长 0.68%，国金 DAU 总和指数 9 月同比增长9.3%，环比增长 0.12%，过去一年的疫情加速线上流量渗透，疫情+新年假期效应将互联网用户渗透率基本带到顶峰，在未开发出新需求点之前用户体量进一步增长空间较小。MAU 用户总体量增长进入缓慢增长