第十二章汇率政策课件.pptx

第十二章 汇率政策;第一节???? 汇率制度一、汇率制度的类型 ;☆金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率的共同点： （1）各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。 （2）外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度内波动。 ☆两者的不同点： （1）金本位制下的固定汇率制是自发形成的；在纸币流通条件下，固定汇率制则是通过国际间的协议(布雷顿森林协定)人为建立起来的。 （2）在金本位制度下，各国货币的金平价不会变动；而在纸币流通条件下，各国货币的金平价则是可以调整的。;☆自由浮动(Free Floating)又称“清洁浮动”(Clean Floating)，意指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。 ☆ 管理浮动(Managed Floating)又称“肮脏浮动”(Dirty Floating)，指货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率朝有利于己的方向浮动。 ;☆单独浮动(Independent Floating)，又译独立浮动，指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。例如美元、澳大利亚元、日元、加拿大元和少数发展中国家的货币。 ☆联合浮动(Joint Floating) 指原欧洲货币体系各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的作法。例如欧元与暂且未加入欧元的原欧洲货币体系各成员国货币（如英镑）。 ;其他汇率安排： ? ☆对单一货币的有限弹性(Limited Flexibility to a single currency) ☆爬行钉住(Crawling peg)或滑动平价(Sliding Parity) ☆可移动的波幅”(Movable Band) ;二、最适货币区理论;☆建立货币区的准则;;第二节 汇率水平的管理一、汇率变动的经济影响 ;(二)贬值对国内经济的影响 １、贬值对产量的影响　　 如果一国经济已处于充分就业，贬值只会带来物价的上升，而不会有产量的扩大，除非贬值能通过纠正原先的资源配置扭曲来提高生产效率。 ;２、贬值对资源配置的影响 　　;3．贬值对物价的影响 　　　;二、实际汇率的管理与国际收支调整 ;（二）实际汇率的管理 1、确定均衡实际汇率???合意实际汇率 （1）政策变量：财政政策和商业政策 （2）外生的内外冲击（internal and external shock）变量 ? 在现实中影响均衡实际汇率的因素主要有：贸易条件的改变、国际间的转移支付、世界实际利率的变化、贸易政策和外汇管制的变化、政府财政支出的变化和技术进步。 ? 2、纠正实际汇率错位（Realignment） 主要方法：名义汇率的调整 关键：名义贬值后采取的政策搭配 ;第三节 外汇管制 一、外汇管制的内容 ;（四）对象 外汇的收、支、存、兑 （五）手段 (六）利弊;二、货币的自由兑换（Currency Convertibility） ;（二）实行经常账户自由兑换的基本前提 1、 进出口弹性满足马歇尔一勒纳条件。 2、 充分的外汇储备。 3、 健全的货币管理机制。 4、完善的金融市场。 ;复习思考题