金融危机-课件.pptx

;目录; 在90年代初期，当西方发达国家正处于经济衰退的过程中，东南亚国家的经济却出现奇迹般的增长，经济实力日益增强，经济前景一片灿烂，东南亚的经济发展模式在经济危机爆发前曾一度是各发展中国家纷纷仿效的样板。东南亚国家对各自的国家经济非常乐观，为了加快经济增长的步代，纷纷放宽金融管制，推行金融自由化，以求成为新的世界金融中心。但东南亚各国在经济繁荣的光环闪烁中却忽视了一些很重要的东西，那就是东南亚各国的经济增长不是基于单位投入产出的增长，而主要依赖于外延投入的增加。在此基础上放宽金融管制，无疑于沙滩上起高楼，将各自的货币无任何保护地暴露在国际游资面前，极易受到来自四面八方的国际游资的冲击。加上由于经济的快速增长，东南亚各国普遍出现了过度投机房地产、高估企业规模以及市场需求等，发生经济危机的危险逐渐增加。 　　早在1996年，IMF的经济学家莫里斯·戈尔茨坦就曾预言：在东南亚诸国，各国货币正经受着四面八方的冲击，有可能爆发金融危机。尤其是泰国，危险的因素更多，更易受到国际游资的冲击，发生金融动荡。但戈尔茨坦的预言并未引起东南亚各国的重视，反而引起反感。东南亚各国仍陶醉于自己所创造的经济奇迹。; 1996年，由于经常项目逆差迅速扩大、泰国经济形势恶化、使泰铢面临巨大的贬值压力。为了维持钉住制度，泰国中央银行通过增加对外汇市场的干预力度来保持泰铢稳定，这为国际投机资本提供了可乘之机，从1997年年初开始，它们对泰铢发起了连续攻击。 1997年2月，泰国出现了第一次泰铢贬值风波，泰国中央银行运用20亿美元的外汇储备干预外汇市场，平息了这次风波。1997年5月12日，国际金融市场上再次盛传泰铢贬值，引发泰铢汇率大幅波动。泰国中央银行通过“东亚中央银行总裁会议”的会员国，联合干预外汇市场，以百亿美元的代价把汇率维持在25泰铢兑1美元的价位，但此时，泰铢贬值压力进一步增加，外汇市场出现了恐慌性抛售。而泰国中央银行在多次干预后，外汇储备大幅度下降。到1997年6月底，泰国外汇储备下降300亿美元，失去了继续干预外汇市场的能力。1997年7月2日，泰国政府被迫宣布放弃钉住汇率制度，实行有管理的浮动汇率制度，当天泰铢汇率最低曾达到1美元兑32.6铢，贬值幅度高达30%以上。 泰铢大幅度贬值，不仅给泰国经济造成重大灾难，而且迅速波及菲律宾、马来西亚、新加坡、韩国和印度尼西亚等整个东南亚地区，最终引发了震惊世界的亚洲金融危机。;第一阶段 97 ; 第二阶段：98 ;第三阶段： 98 ;;右边的流程图说明了亚洲金融危机的动态;1997 亚洲金融风暴 之 危机原因;触发因素—内在因素;由于国际方面的信贷繁荣和当局放宽对外国资本流入，导致外资流入增加。 通常情况下，资金会找到自己的方式，无论是实体经济的贷款给企业或的非生产性股票和房地产市场。 不幸的是，在这段时间的资金流入股市和房地产市场朝向。 下表显示了在1997年给予的贷款，物业部门和不良贷款的百分比。;在东亚金融自由化后发生承担过度风险问题，有两个原因。 第一，是当面对金融自由化后新的贷款机会时，金融机构的管理者缺乏有效的风险管理经验。而且，随着信贷的迅速增加，金融机构无法迅速增加必须的管理力量（如受过良好训练的贷款员，风险估算系统等）来有效监控这些新的贷款。 第二，原因是规章/监管体系不健全。即使不存在明确的针对银行系统的政府金融安全体系，也很明显存在内部隐含的安全体系，从而导致道德风险问题。存款人和那些贷款给东亚银行的外国贷款者知道政府很可能会出面保护他们，所以没有监督银行的动力，这样导致这些机构承担过度风险并主动地寻找新的贷款机会。;金融危机对这些国家各自的国内生产总值增长的效果。;财政失衡:是指付款余额为负值，一国偿还其债务的能力之间的差异。;由于在出口的蓬勃发展，有必要的资金，以资助其出口行业和其他经济活动的增加。 当时全球金融市场的开放，对外部资金的来源提供了一个完美的途径。 然而，最终这些借款将扩大的经常项目赤字。当一个国家的经常项目赤字扩大，加上出口下降，由于外国资金的流入，货币高估，它会吸引货币投机者的关注。 货币投机者最终将攻击本国货币，最终的结果将是货币贬值。受影响的经济体政府将试图捍卫其货币，无论是通过提高利率或使用其外汇储备撑起货币。 当他们提高利率，最终将带来银行业由于增加国外借贷成本。 最终会有“逆转资金流动”-从外国资金流入到流出。 有了这样的资金流出，将导致信贷紧缩，加上高利率，它最终将影响房地产和银行业。;国际收支危机和银行危机之间的关系更是明显，时下，由于金融业的全球化。 下表显示了银行之间的危机和国际收支的频率。;银行资产负债表的恶化;对东南亚的影响;对世界的影响;亚洲金融危机之经济数据统计;金融危机前后，