金融市场概论(43).pptx

第一章 金融市场概论本章学习目的1.了解金融市场的基本要素、功能、类型2.理解金融市场的运行机制3.了解金融创新及创新型金融市场及其工具 章节安排第一节 金融市场定义与要素第二节 金融市场的功能第三节 金融市场的分类第四节 金融创新与金融市场发展趋势 第一节 金融市场定义与要素一、金融资产与金融产品二、金融市场三、金融市场的要素一、金融资产与金融产品（一）金融资产金融资产是指一切代表未来收益与资产合法权益的要求权的凭证，是一种索取实物资产的权利。金融资产是一种无形资产。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。古典经济理论认为，金融资产的价格基于其期望现金流的现值，其定价机制及原理在随后章节进行详细阐述。但金融资产面临的风险主要有三种： （1）购买力风险（2）信用风险（3）汇率风险一、金融资产与金融产品金融资产的作用：（1）将部分人手中多余的资金转移到那些需要资金的投资者手中，促进资本形成（2）将有形资产产生的风险在资金供求双方间重新配置。 一、金融资产与金融产品 （二）金融产品金融产品指资金融通过程中的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。是金融市场的买卖对象，也叫金融工具或有价证券。金融资产、金融产品和金融工具三者之间的关系： 严格来说，三者之间具有包含关系 金融 资产 金融 产品金融工具一、金融资产与金融产品金融资产与金融产品的主要区别：金融产品通常是由金融机构发行、具有较高信用、有一定期限的标准化产品。例如亲朋之间的借贷收据，虽然是金融资产，但不能称作金融产品。金融产品与金融工具的区别：金融工具只是金融产品中的一种，标准化和可交易性是识别二者最重要的指标。二、金融市场（一）金融市场定义 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括三层含义：第一，金融市场交易的是金融资产而非其他资产，金融工具也是金融资产中的一种；第二，它反映了整个社会经济体系对金融资产的供求关系；第三，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率以及各种证券价格）机制。二、金融市场（二）金融市场的特征 1、商品的单一性和价格的相对一致性。 2、交易价格表现为资金的合理收益率。 3、交易目的表现为让渡或获得一段时期内一定数量资金的使用权。 4、交易场所表现为有形或无形。二、金融市场 （三）金融市场的地位在现代经济体系中，要素市场、产品市场和金融市场这三大市场构成了经济运行的支柱。金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制，引导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。三、金融市场的要素金融市场要素主要包括金融市场主体、客体、交易媒介和市 场运行机制。 （一）金融市场主体即金融市场的参与者，从参与交易的动机来看，金融市场的主体可以进一步细分为投资者(投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。从参与市场交易的具体部门来看，金融市场的主体可以分为政府部门、工商企、居民、存款性金融机构、非存款性金融机构和中央银行等六大类。三、金融市场的要素（二）金融市场客体：是指金融市场的交易对象和交易的标的物，也就是通常所说的金融工具。实质是货币，只是有的要借助一些书面载体来完成。如：票据、债券和股票等。 金融工具及其特征金融工具是金融市场的交易载体，是在金融市场上可交易的金融资产。衡量一种金融工具质量高低的标准通常从期限性、收益性、流动性、安全性四个方面的特征考虑。 反相关 正相关 反相关 正相关 反相关 期限性流动性安全性收益性三、金融市场的要素金融工具的分类 1、按发行者的性质或融资方式划分，金融工具可分为直接金融工具和间接金融工具。 2、按期限划分，金融工具可分为短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具。 3、按金融工具索取权的性质划分，金融工具可分为股权证券(股票)和债权证券(债券)。 4、按是否与实际信用活动直接相关，可将金融工具分为原生金融工具和衍生金融工具。三、金融市场的要素（三）金融市场媒介：是指在金融市场上资金融通过程中，在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的个人或机构。媒体有可分为两类：一类是金融市场商人。另一类是机构媒体。他们参与金融活动主要是为赚取佣金。直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动；而间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动，投资者对企业