财务管理基础第3章.pptx

财务管理基础;思考;第3章 财务分析;一、财务分析的作用;二、财务分析的目的;一、财务分析的作用与目的;一、财务分析的作用与目的;三、财务分析的内容;四、财务分析的方法;;;二、财务分析的基本方法;Common-size Balance Sheet, 2000 ;Common-size Income Statement, 2000 ;D公司现金流量结构分析, 2000 ;现金流量结构分析(续）, 2000 ;二、财务分析的基本方法;D啤酒公司某些数据的趋势报表;该公司财务状况的变化趋势表现出两个重要的特征： （1）营业费用以远远快于总销售额及主营业务成本的增长速度增长。2007-2010年间，营业费用增长76.1%，而同期的总销售额和主营业务成本增长率则分别为57.7%和55.9%。所以，营业费用的增长可能意味着该公司为维护或扩大自己的市场份额，不得不增加广告等方面的投入。;（2）该公司啤酒的销售额增长了62.8%，而啤酒的销售量只增加32.2%。以每年的销售额除以销售量，就可以计算出每年的销售单价如下： 2007 2008 2009 2010 56.01 59.24 61.32 68.95 由此可见，该公司2007-2010年间销售收入增长的主要原因，是在于每桶啤酒的售价增长了23%，以及销售数量增长了32%。;五、财务分析的程序;六、财务分析的基础;财务分析的基础（一）——资产负债表;;财务分析的基础（二）——损益表;;;第2节 财务能力分析;一、偿债能力分析;1.短期偿债能力分析;一、变现能力比率（短期偿债能力比率） （一）流动比率 通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债 权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明 企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业 的获利能力。 根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在 2：1的水平，即最佳流动比率的值为2。;（二）速动比率 速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1 的比例较为适宜 二、负债比率（长期偿债能力比率） （一）资产负债率、产权比率、权益乘数;(二)有形净值负债率 无形资产(含递延资产)其价值的不确定性很大,不能作为偿债保障，有形净值负债率是产权比率的改进 (三)利息保障倍数 (1)利息费用不仅包括费用化的利息,??且还包括资本化的利息 (2)利息保障倍数倾向于评价企业偿付长期负债的派生债务(利 息)的能力,而前述资产负债率\产权比率\权益乘数\有形净值负 债率倾向于评价企业偿付长期负债的原始债务(本金)的能力;2.长期偿债能力分析;2.长期偿债能力分析;3.影响偿债能力的其他因素;二、营运能力分析;资产管理水平比率（运营能力比率） （一）应收帐款周转率 （1）应收帐款周转率是年应收帐款总额在一年内按平均额回收的次数。应收帐款周转率越大（回收期越短），表明应收帐款转化为现金即变现速度越快，应收帐款管理水平越高；反之则反是。 （2）分母采用平均数，是为了和分子保持口径一致。 ;（二）存货周转率 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低， 流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高 存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢 则变现能力越差。 （三）流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率;三、盈利能力分析;三、盈利能力分析;三、盈利能力分析;盈利能力比率 （一）销售利润率 反映销售收入的收益水平，表明一元销售收入可以带来的净利润 （二）资产报酬率 表明一定期间企业资产利用的综合效果 （三）权益净利率 反映企业所有活动的获利能力;（四）每股收益（即每股利润、每股盈余） 指的是普通股的每股收益，反映自有资本获利的指标， （五）留存收益比率 （六）市盈率 （1）表示投资人对一元净利润所愿支付的价格。 （2）市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好 （3）正常的市盈率应为5～20之间;（七）每股净资产和市净率 ;四、发展能力分析;上市公司的特殊财务比率 （1）每股收益=净利润/年末普通股股份总数 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 每股股利=股利总额/年末普通股股份总数 股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价 股利发放率=每股股利/每股净收益 （2）每股净资产、市净率（每股市价/每股净资产） （3）每股现金流量;第3节 财务趋势分析;比较资产负债表（表3-4，部分）;比较利润表（表3-5）;比较百分比资产负债表（表3-6）;比较百分比利润表（表3-7,部分）;比较财务比率;图解法——销售净利率示意图;第4节 财务综合分析;3.4 财务综合分析;二、现代综合评分法;财务比率综合评分表（表3-9）;二、杜邦分析