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期货行情的技术分析方法 期货行情的技术分析方法 一、技术分析法的理论 基础 （一）、技术分析法的概念 技术分析法是通过 对市场行为本身的分析来预测市场价格变动的方向，即主要 是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持 仓量的变化等资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形 成一定的指标系统，然后针对这些图形、图标或指标系统进 行分析研究，以预测期货价格走势的方法。 （二）技术 分析法的三大假设 技术分析法的理论技术是基于以下 三大假设： 一是市场行为反映一切，这是进行技术分析 的基础。技术分析者认为， 市场的投资者在决定交易行为时， 已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究 市场交易行为就能了解目前的市场状况，而无需关心背后的 影响因素。 二是价格呈趋势变动，这是进行技术分析最 根本、最核心的因素。“趋势”概念是技术分析上的核心。根 据物理学上的动力法则，趋势的运行将会继续，直到有反转 的现象产生为止。事实上，价格虽然上下波动，但终究是朝 一定的方向前进的， 这当然也是牛顿惯性定律的应用。 因此， 技术分析法希望利用图形或指标分析，尽早确定目前的价格 趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易并获利。 三是历史会重演，这是从人的心理因素方面考虑的。期货投 资无非是一个追求利润的行为，不论是昨天、今天或明天， 这个动机都不会改变。因此，在这种心理状态下，人类的交 易行为将趋于一定的模式，而导致历史重演。所以，过去价 格的变动方式，在未来可能不断发生，值得投资者研究，并 且利用统计分析的方法，从中发现一些有规律的图形，整理 一套有效的操作原则。 技术分析基于上述三项理论依据， 成为判断行情的有效方法。当然，对三大假设本身的合理性 一直存在争论，不同的人有不同的看法。例如，第一个假设 说市场行为反映一切，但市场行为反映的信息只体现在价格 的变动中，同原始的信息毕竟有差异。正因为如此，在进行 技术分析的同时，还应当适当进行一些基本分析和其他方面 的分析，以弥补不足。再如，第三个假设为历史会重演，但 期货市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情 况重复出现，差异总是或多或少地存在。 （三）技术分 析法的特点 一是量化指标特性：技术分析提供的量化指 标，可以指示出行情转折之所在。 二是趋势追逐特性： 由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创 造趋势或引导趋势。 三是技术分析直观现实：技术分析 所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之弊端。 因此，技术分析是：首先制作图表，进而分析，再作判断。 二、期货市场技术分析法与股票市场技术分析法比较 （一）定价结构。期货的定价结构要比股票的复杂得多。每 种商品都按不同的单位和价格增量报价。例如，谷物市场按 每蒲式耳多少美分报价，牲畜市场按每磅多少美分报价，黄 金和白银按每盎司多少美元报价，以及利率按基点报价。交 易者必须知道每个市场的合约细节：在那个交易所挂牌，每 张合约如何报价，最大和最少的价格增量是多少，以及这些 价格增量值多少钱。 （二）有限的生存期。不像股票， 期货合约有到期日。例如，一份 1999 年 3 月的长期国债合 约在 1999 年 3 月到期。典型的期货合约在到期之前交易一 年半左右。因此，在任何时候，同一商品在同一时间至少有 六种不同到期月的合约在市场中进行交易。交易者必须先知 道买卖哪种合约，避开哪种合约。有限生存期的特征给长期 价格预测产生了一些问题。一旦旧合约停止交易，就必须获 得新的走势图。到期合约的走势图没多大用处。必须为新合 约连同它们自己的技术指标一起获得新走