“金融脱媒”对我国商业银行的影响及其应对.doc

PAGE PAGE 19 一、引言 在经济不断全球化和金融深化的进程中，金融脱媒是一个必然的大趋势。它在经济体系中所带来的影响也越来越大，直接和间接金融的发展都会受到不小的影响。所以我们必须得关注并且重视金融脱媒。 金融脱媒起源于20世纪60年代的美国。当年的“Q条例”的颁布使商业银行遭遇巨大的挑战。因为资金的逐利性，大量的存款从商业银行系统中流出进入其他更高收益的金融市场，直接降低了商业银行的盈利能力。在美国第一次出现金融脱媒现象后，其他发达国家也相继地出现了该类现象。金融脱媒现象所的表现就是资金越过商业银行直接传递到资金需求方手中，商业银行融资媒介的地位被减弱，使主要业务为传统信贷的商业银行生存压力剧增。随着我国金融市场发展、利率市场化的需要和资本市场的进步，我国的商业银行已经开始感受到金融脱媒所附带的挑战。融资渠道逐渐增加，企业、公司融资途径变多不再依赖商业银行的贷款。居民投资理财观念也开始慢慢转变，很多人开始投身资本市场，去买卖债券、股票等来保值投资。商业银行在整个资本市场中的地位面临挑战，但换个角度看商业银行业务转型也迎来了契机。商业银行应该把握这次机会，改变传统观念和经营思路，努力增强自身的实力提高服务质量，以更好的应对金融环境的变化。 存款准备金率和存贷款利率在2011年被大幅上调，造成我国商业银行贷款业务不断减少，银行的盈利能力下降的情况。众多融资者选择从资本市场直接募集他们需要的资金，这给资本市场发展制造了良好的环境，加快了市场的发展速度加强了金融脱媒的发展趋势。本文先通过数据证明我国在金融脱媒影响下直接融资渠道发展迅速，然后用SAS回归分析的实证方法来体现金融脱媒对我国商业银行存款业务的影响。 二、文献综述 （一）国外研究综述 美国在出现金融脱媒现象之后，由于它对经济体系的显著影响，引起了界内的专家的关注，他们也积极分享了自己的研究成果。 对于“金融脱媒”定义的研究在 《Financial Disintermediation and Policy》中Donald D.Hester(1969)第一次提出“金融脱媒”的概念，他认为金融脱媒就是“资金绕过银行而直接通过其他金融机构和资本市场进行配置的现象”，资金不通过中介，资金贷出方直接融给资金需求方，资金在银行体系之外循环。另外Hamilton(1986)认为企业越过商业银行等金融中介在资本市场上的融资就是金融脱媒。 1991年5月一篇名为Impact of Disintermediation的文章在美国的《政治经济周刊》发表，他在文中分析了1986-1991年的货币供给情况，结果显示金融脱媒对商业银行资产、负债业务都会造成严重压力。 国外学者对融脱媒的评价也不同。R. H. SchmidtA.HackethalM.Tyrel(1997)指出商业银行不会因为金融脱媒就失去它的功能和竞争力，随着市场的发展进步，银行角色需要转变成为资金的供应者并对资金用途进行监管。M. Nissen(2000) Alan Ching-biu Tse(2003)研究发现，商业银行融资媒介的功能不会因脱媒改变，相反可以促进其他融资中介产生来导致金融脱媒的校正效应。Schmidt 等人的观点混业经营是商业银行的发展趋势。 （二）国内研究综述 我国研究金融脱媒起步较晚，从21世纪开始渐渐有较多学者关注这个问题并展开了一系列的研究。 我国学者对金融脱媒的定义有以下几类观点：秦国楼(2002)的观点是不通过媒介使资金从供给者手中直接传到需求者手中的现象都是金融脱媒。这包括了两个内容，一是资金要脱离商业银行这一中介，二是资金摆脱其他的非银金融机构。明洪盛(2006)的观点是金融脱媒也可以叫做“融资非媒介化”。金融脱媒也是指居民将自己的资金从银行转移到股市、债券等市场上进行投资理财，资金需求者通过直接融资的渠道，商业银行作为传统的融资中介的地位被撼动。邱兆祥与粟勤(2011)研究得出传统金融机构失去中介功能是金融脱媒的实质的结论。 在金融脱媒对我国商业银行的影响方面我国学者曹啸(2006)发表的《“金融脱媒”在美国》的观点货币政策的效用会被金融脱媒削弱，但金融脱媒的“校正效应”对商业银行进行自身的改造突破大有帮助，可以给金融市场注入活力。陈曦(2008)认为，金融脱媒使我国商业银行生存空间环境恶化，银行的媒介作用被减弱，所以商业银行应该进行变革，改变传统的经营模式以及经营管理体系，积极为融入经济金融全球化做准备。 另外我国学者专家还提出对策来应对金融脱媒给商业银行带来的影响。连平(2006)认为，金融脱媒已经正式开始发展，我国商业银行的环境正在改变，商业银行对自身的管理理念、经营思路以及产品开发技术进行全面的改革，以面对金融脱媒带来的环境变化。王寅(2006)提出，企业融资渠道的多元化以及