资金时间价值与资金等值.pptx

第四章 资金时间价值和资金等值 (6学时）教学目的与要求：（1）熟悉资金时间价值的概念；（2）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式；（3）掌握名义利率和实际利率的计算；（4）掌握资金等值计算及其应用。教学重点与难点： 本章为本课程的基础，是本课程的重点内容；难点为资金时间价值的计算；等值的概念；名义利率和实际利率的关系。思考题： 生产或流通领域资金时间价值资金原值存入银行资金原值+锁在保险箱资金原值第一节 资金时间价值的基本概念 p20一、资金时间价值的概念 货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称作资金的时间价值，它是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。资金的价值随着时间的变化而变化，是时间的函数。 生活中100元一年之后110元，数值不等，但内在经济价值（经济效用）可能相等。如何理解资金的时间价值资金随着时间的推移，其价值会增加。原因是由于资金的投资和再投资，先到手的资金可以用来投资而产生新的价值。资金一旦用于投资，就不能用于现期消费；从消费者角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应做的必要补偿。在生产流通领域，资金运动产生的增值是利率，其大小与利润率有关；存入银行的资金产生的增值是利息，其大小取决于利息率。注意：资金的时间价值和利息不同，不能简单的认为资金的时间价值就是利息，原因是：如何理解资金的时间价值和利息两者概念不同，影响利息的主要因素为：1、投资收益率：即单位投资所取得的收益。2、通货膨胀因素，即对因货币贬值造成的损失所应作的补偿。3、风险因素，即对因风险的存在可能带来的损失所应作的补偿。资金的时间价值是指经过一定时间的增值，在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率；在技术经济分析中，对资金时间价值的计算方法与银行利息的计算方法相同。银行利息是一种时间资金时间价值的表现方式资金时间价值的意义它明确了资金存在的时间价值，树立起使用资金是有偿的观念，有助于资金的合理配置。每个企业在投资时至少能取得社会平均利润率，否则不如投资其他项目。资金时间价值的度量1、相对尺度：利率利息率简称利率。在一定的时间内，所获得的利息与所借贷的资金（本金）的比值。式中“一定时间”，是用于表示计算利息的时间单位，称为计息周期，如年、季、月等等，通常用“年”表示．以年为计息周期的利率称年利率，以月为计息周期的利率称月利率，等等。它体现了借贷资本增值的程度，是计算利息额的依据。通常用i表示，表达式如下：其中：Ｉ１为一个记息期的利息额；Ｐ为本金该式表明利率是单位本金经过一个计息周期后的增值额，它反映了本金增值的程度，是衡量资金时间价值的尺度。2、绝对尺度：利息有狭义与广义之分。狭义的利息，是指信贷利息，是指借款者支付给贷款者超出本金的那部分金额。广义的利息，是指一定时期内，资金积累总额与原始的资金的差额，包括信贷利息、盈利或净收益。工程经济学中借用利息概念来代表资金时间价值，是指投资的增值部分。利息用公式表示为：式中：Ｉ为总利息；Ｐ为本金；n为计息期数；i为利率。利息的计算方法单利复利单利计算单利计算是指仅对本金计算利息，对所获得的利息不纳入本金计算下期利息的计算方法。计算公式为：计算期末获得的本金和利息之和（简称本利和）为：式中：Ｆ代表终值（即本利和）；Ｐ代表现值（即本金）；Ｉ代表利息；ｉ为利率；ｎ代表期数因此：每期均按原始本金计息的方式叫单利单利计算法是就本金计算利息的一种计算方法，简称单利法。在这种方法下，利息是根据本金计算而得的，由此产生的利息不再计算利息。这种单利计算方法，是我国计算银行存款利息和债券利息的主要方法。 例1：某人将一笔2000元的款项存入银行，年利率为10%，存款期限为5年，则存款者的5年利息为：I＝2000×10%×5=1000（元） 例2：企业借入一笔资金一万元，年利率6%，借入60天后归还，则到期时的利息为多少？（一年按360天计算）复利（利滚利）计算复利记息是指不仅对本金计算利息，而且将所获得的利息也纳入本金来计算下期利息的计算方法。因此，复利将这一期的利息转为下一期的本金，下一期的利息按前期的本利和的总额计息的方式。 复利终值＝ 例3：某人将一笔2000元的款项存入银行，年利率为10%，存款期限为5年，则存款者的5年利息为：名义利率和实际利率没有解释时，利率即指年利率，计息期即指一年利率所涉及的周期与计息期一致，计算无问题利率所涉及的周期与计息期不一致，计算就涉及名义利率与有效利率的问题 1、名义利率：当利息在一年内要复利几次的时候，给出的年利率为名义利率。（每一记息期的实际利率乘上一年中记息期数所得到的年利率） 2、实际利率：当利率所涉及的周期与计息期一致时，此时的利率为实际利率。（实际计算产生的利息占本金的比率） 3、两者关系： 例：1000元的借