项目投资管理概述.pptx

财 务 管 理第六章 项目投资管理第一节 项目投资管理概述第二节 投资决策中的现金流量第三节 项目可行性分析的方法第四节 项目投资决策的方法第一节 项目投资管理概述第一节 项目投资管理概述一、项目投资的特点第一节 项目投资管理概述二、项目投资管理的基本程序投资项目的提出投资项目的决策投资项目的评价投资项目是由企业领导者根据企业的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化，在把握良好的投资机会的情况下提出的。① 对提出的投资项目进行适当的分类，为后面的分析评价做好准备；② 计算项目的建设周期，测算项目投产后各年的现金流量；③ 运用各种投资评价指标，判断项目的可行性；④ 写出详细的评价报告。在对投资项目进行评价后，企业要作出最后的决策。不管是谁来作决策，其结果都可分为以下三种：① 接受这个项目，可以进行投资；② 放弃这个项目，不能进行投资；③ 返还给项目的提出部门，让其重新调查，再做处理。第一节 项目投资管理概述投资项目的再评价投资项目的执行在决定对某一项目进行投资后，企业要积极地筹集资金，实施投资。在投资项目的执行过程中，企业要对项目的进度、质量和成本进行监督和控制，从而使得项目投资能按预算规定如期完成。在投资项目的执行过程中，企业应积极地关注其发展战略、市场环境等因素的变化，一旦发现这些因素出现了重大变化，并使原有的投资项目变得不合理，就要尽快作出是否中途停止原有投资项目的决策，以避免遭受更大的损失。第二节 投资决策中的 现金流量第二节 投资决策中的现金流量一、现金流量的分类（一）按流向分类第二节 投资决策中的现金流量1．现金流出量1）建设投资（含更改投资）建设投资是指在建设期内按一定生产规模和建设内容进行的固定资产投资。建设投资主要包括固定资产的购置成本或者建造费用、运输成本和安装费用等，以及无形资产投资和开办费用。2）垫支的流动资金垫支的流动资金是指在投资项目建成投产后，为开展正常的经营活动而投放在流动资产（如存货、应收账款等）上的营运资金。第二节 投资决策中的现金流量1．现金流出量3）经营成本经营成本也称付现成本，是指企业为满足其在经营期内的生产经营活动而用货币资金支付的各项成本费用。如材料费、工资费、办公费、差旅费等管理费用，以及固定资产修理费等。第二节 投资决策中的现金流量4）各项税款各项税款是指在项目投产以后，企业依法缴纳的、单独列示的各项税款，包括营业税、所得税等。5）其他现金流出量其他现金流出量是指不包括在以上内容中的现金流出量。第二节 投资决策中的现金流量2．现金流入量1）营业收入营业收入是指在项目投产后每年实现的全部销售收入或业务收入。2）固定资产的余值固定资产的余值是指投资项目的固定资产在终结报废清理时的残值收入，或者在中途出售时所取得的收入。3）回收流动资金回收流动资金是指在投资项目经营期完全终止时，收回的原来投放在各种流动资产上的营运资金。4）其他现金流入量其他现金流入量是指除以上所列内容以外的现金流入量。第二节 投资决策中的现金流量（二）按时间分类初始现金流量营业现金流量终结现金流量4初始现金流量是指发生在建设期的现金流量。初始现金流量主要包括建设投资和垫支的流动资金，这两项合称为项目的原始总投资。营业现金流量是指在项目投产后的整个寿命周期内，由正常生产经营活动所带来的现金流入和现金流出的数量。营业现金流量主要包括营业收入、经营成本和各项税款。终结现金流量是指在投资项目终结时所发生的现金流量。终结现金流量主要包括固定资产的余值和回收的流动资金。第二节 投资决策中的现金流量（三）现金净流量现金净流量也称净现金流量（NCF），是指在一定时期内现金流入量和现金流出量的差额。其计算公式为：当现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值，反之，现金净流量为负值。第二节 投资决策中的现金流量营业现金净流量可用以下公式计算：考虑所得税的影响，营业现金净流量还可用以下公式计算：第二节 投资决策中的现金流量二、现金流量的计算下面通过一个例子来讲述现金流量的计算。【例6-1】某企业拟在计划年度投资A项目，该项目的有关资料如下：（1）A项目共需固定资产投资450 000元，在第一年年末全部竣工，并交付使用。（2）A项目投产时需垫付相应的流动资金320 000元，用于购买原材料等。（3）A项目的经营期为4年，固定资产按直线法计提折旧，残余价值为123 000元。（4）根据市场预测，A项目投产后第一年的销售收入为320 000元，以后3年每年的销售收入均为450 000元。第一年的付现成本为150 000元，以后3年每年的付现成本均为210 000元。（5）假设该企业适用的所得税税率为40%。试计算A项目的现金流量。第二节 投资决策中的现金流量【解】首先，计算A项目每年的折旧额：