公司治理结构问题分析与对策(雷士照明案例分析)资料.pdf

从雷士照明管理控制权之争反思上市公司治理结构问题 一、案例背景 中国最大照明品牌之一的雷士照明，再次陷入了内斗的狗血剧。 8 月 8 日，雷士发布公告称 ceo 吴长江因为关联交易和利益输送被董事会罢免， 公司 董事长兼大股东德豪润达负责人王冬雷任临时 ceo; 同时下课的还有其他 3 名吴系高管。 当天下午，王冬雷带领数十人员到吴长江办公室发生打斗事件。 8 月 11 日下午，吴 长江和王冬雷分别坐镇重庆和北京， 分别召开 “雷士照明媒体见面会”，隔空叫阵 ,相互指 责。 这一系列风波将雷士内乱再次曝光 .对雷士而言，这不是吴长江与资本方的第一次争 斗.事实上，自引入资本以来 ,如何处理股东之间、创始人之间、创始人与投资者之间的利 益之争，一直困扰着雷士，它亦因此堪称近年来少有的公司治理典型教案 . 二、影响与评析 雷士风波，表面上看是一场创始人与投资人的内部之争，其本质是公司治理结构求 取平衡 ,主要反映出以下几个问题： 1、职业经理人角色错位 在公司治理中 , 股东与职业经理人是一种典型的委 托——代理关系，但职业经理 人和股东之间本身不可能有完全一致的利益和目标， 由于信息不对称， 使委托人 无法掌握代理人的所有行动 , 职业经理人就可能为了实现自身利益的最大化而不 顾股东利益 , 从而与大股东产生严重分歧和矛盾。 中国公司治理结构的委托代理关系上移现象 2、权力制衡机制不足 从王冬雷反映吴长江被罢免 CEO主要原因是在未告知董事会成员情况下 ,将雷士照明 品牌权利私自授予给了另外三家与吴长江有深度关联企业一案来看 ,内部的制衡机制形同 虚设。 三、启发与思考 反思雷士照明的公司治理问题，对完善中国的公司治理有益。 1、创始人地位是否承认？ 要承认创始企业家的独特地位。在建立企业的过程中，创始人留下了自己的深刻烙 印，联想、华为等优秀企业莫不如此。吴长江最大的筹码，如同当年娃哈哈的宗庆后， 是公司独立而庞大的经销商网络。 2、董事会究竟应该如何监控管理层？ 1）每年要对 CEO进行正式的评估。 2 ）要有 CEO的继任计划 .3)对于管理层自身发展 的问题，每年 CEO都应向董事会递交一份关于公司管理层发展项目的报告。 四、解决方案 结合华景咨询多年管理咨询经验 ,我们认为可以从以下方面寻找对策 : 1、完善公司的治理结构 图:中国企业治理结构的设计原则 2、强化董事会功能 图：董事会管理四阶段的具体工作 。 3、建立完善职业经理人激励机制 要使职业经理人更多地为公司利益考虑，最根本是将职业经理人个人利益与公司利 益紧密联系起来。完善对管理层的激励机制 . 4 、利益相关者介入公司治理 利益相关者参与公司治理有利于公司内部制衡的实现 , 有利于对经营者形成有效的 监督约束机制，降低“代理成本” 。其次，在公司治理中充分保证利益相关者的利益，减 少他们所面临的实际风险，有利于公司的长远发展；最后，公司与利益相关者之间长期 稳定的信任合作关系，可以降低交易成本。