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公募投研流程 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期: ? 投资理念 泰达宏利在对国内资本市场深刻理解的基础之上， 着力构建了一套完整的投资管理体系 , 在严格的风险 管理以及积极主动的投资思路指引下，运用国际化的行业分析方法，坚持价值与成长相结合的投 资理念、深入分析行业长期发展趋势、注重对上市公司内在品质的考量。这种全球投资智慧和本 土市场管理经验的完美结合 , 使得泰达宏利取得了令业界和投资人瞩目的卓越业绩。 ? 投资流程的特点 ＞ 整个投资流程着重强调了投资的纪律性 ＞ 保持投资和研究之间透明度 ? 组织框架 ? 泰达宏利拥有严谨的投资管理流程，以行业精选基金的投资流程为例 : 泰达宏利在对国内资本市场深刻理解的基础之上 , 着力构建了一套完整的投资管理体系 , 在严格的风险 管理以及积极主动的投资思路指引下，运用国际化的行业分析方法，坚持价值与成长相结合的投 资理念、深入分析行业长期发展趋势、注重对上市公司内在品质的考量。这种全球投资智慧和本 土市场管理经验的完美结合 , 使得泰达宏利取得了令业界和投资人瞩目的卓越业绩。 ? 资产配置 ｔop 资产配置需要解决的是在下一阶段现金、股票债券等资产的配置比例。我们在 MVS模型的基础之上， 结合中国的实际情况构建了更加符合市场要求的Ｍ VＰS 模型。 1、 MVPS模型主要考虑Ｍ ( 宏观经济环境 ) 、V （价值) 、 P(政策 ) 和 S （市场气氛）四方面因素 , 具体因素如 下: Macr ｏ 宏观经 Sent ｉmenｔ 市场 Ｖａｌ uat ｉo ｎ价值 Policy 国家政策 济 气氛 GDP增幅 QFII 申请 固定资产投资 分析师指数 ?开放 工业企业利润增 国家宏观经济政策和 ? 式基金的平均 ?仓 长率 ?居民消费 市场整体的 P ／B，P/E?运行区间 ?估值的 监管政策对资本市场 ? 位测算 价格指数 CPI 国际比较 , ?包括 P/ Ｅ、P/B ，?ＥV/ ＥB Ｉ 下一阶段的影响； 基金募集规模 利率和利率政策 TDA、市值、 ?长期成长性等方面的比较 政策的秩序性和贯彻 技术分析指标 ?市 M2 增长率 ?国际 情况