商业银行现状分析与未来发展趋势.docx

商业银行现状分析与未来发展趋势 正文名目为银行降本钱是让利于实体的前提 (4)现状分析：大行有存款优势，中小行更敏捷 (5)向央行借款：央行挺直调控，占比整体不高 (5)存款：银行负债端基石，大行根底更扎实 (7)同业负债：短期限市场化负债，中小行是汲取主力 (9)应付债券：长期稳定资金，含局部资本工具 (11)美国启示：息差程度较高，负债端是核心 (13)特征一：有不计息存款，对高息差形成奉献 (16)特征二：存款种类较多，市场化低息产品为主 (17)特征三：相比同业负债，更青睐长期的应付债券 (17)总结：促存款构造转变是降本钱政策的可行途径 (18)政策展望：发力角度较多，银行可主动作为 (19)降准：释放长期资金，缓释负债吸纳压力 (19)存款政策：降低基准利率，高息产品严监管 (19)基准利率：利率体系压舱石，有望构造性调整 (19)监管高息产品：标准无序竞争，优化存款构造 (21)政策利率：仍有下调空间，加大投放力度 (21)市场利率：近期下行明显，把握配置窗口期 (22)同业负债：定价下行较明显，局部银行可增配 (22)应付债券：特色债有望放量，锁定中长期本钱 (22)测算：中小行更受益，城商行最为突出 (23)投资建议：降本钱导向明确，建议关注股份行 (24)图表名目图表1：2019 年6 月末上市银行负债主要以存款为主 (5)图表2：2019 年1-6 月上市银行负债端各项本钱率 (5)图表3：央行主要货币政策工具 (6)图表4：2020 年3 月末商业银行向央行借款主要由MLF 构成 (6)图表5：2020 年3 月商业银行向央行借款余额创历史新高 (6)图表6：2019 年6 月末上市股份行和城商行向央行借款占比拟高 (7)图表7：2019 年6 月末上市银行向央行借款占总负债比例及其本钱率 (7)图表8：上市银行存款挂牌价〔2020 年4 月26 日〕 (7)图表9：2017 年以来中小型银行存款占比提升，大行那么较为稳定 (8)图表10：2017-2018 年构造性存款同比增速快速提升 (8)图表11：2017 年末以来商业银行存款占比及存款本钱率均明显提升 (8)图表12：2016 年以来上市银行活期存款占总存款比例走势 (8)图表13：2019 年大型银行存款构造较为稳定 (9)图表14：2019 年中小型银行定期存款占比明显提升 (9)图表15：2019 年6 月末上市银行同业负债构造 (9)图表16：2015 年以来上市银行同业负债占总负债比例及其构造改变 (9)图表17：2015 年以来上市银行同业负债占总负债比例走势 (10)图表18：2018 年及2019 年上半年上市银行同业负债本钱率 (10)图表19：2019 年6 月末上市银行同业负债占比及2019 年1-6 月同业负债本钱率 (10)图表20：2019 年6 月末上市银行同业敞口 (10)图表21：2016 年以来上市银行应付债券占总负债比例走势 (11)图表22：2019 年6 月末上市银行应付债券〔不含同业存单〕构造 (11)图表23：2019 年1-6 月上市银行应付债券本钱率〔包括同业存单〕 (12)图表24：2018 年以来商业银行一般债到期收益率下行较快 (12)图表25：2020年3月以来上市银行一般债发行状况：利率最低不到2%〔截至2020.4.26〕 (12)图表26：2010 年以来美国银行净息差高于中国银行净息差〔季频〕 (13)图表27：美国净息差波动较小，资产负债利率变动根本全都〔季频〕 (13)图表28：中美银行比照样本及2019 年末资产规模 (14)图表29：美国负债端细分科目说明 (15)图表30：2019 年中美银行负债端本钱率比照 (16)图表31：2019 年末中美主要银行负债构造比照 (16)图表32：2019 年末中国银行业活期存款占比拟高，但需支付利息 (16)图表33：2019 年美国银行业净息差普遍显著高于净利差 (16)图表34：2019 年末富国银行存款构造 (17)图表35：2019 年富国银行存款分项本钱率 (17)图表36：2019 年中国银行业计息存款本钱率较美国银行业更高 (17)图表37：2019 年末中美应付债券占比及2019 年中美应付债券本钱率比照 (18)图表38：我国现行存款基准利率期限构造较资产端定价更为陡峭 (19)图表39：2020 年3 月CPI 和PPI 均走低 (19)图表40：2020 年上市银行负债端本钱下降对归母净利润影响测算 (20)图表41：局部保底收益率超过MPA 考核标准的现存1 年期构造性存款产品 (