靶材行业研究系列之一-辅芯助屏，溅射全球.pdf

股票报告网 2020 年 05 月 12 日 金 属 投资评级:增持 (首次) 靶材行业研究系列之一 非 金 辅芯助屏，溅射全球 属 新 最近一年行业指数走势 材 投资要点： 料 37% 金属非金属新材料 上证指数  溅射靶材，特别是高纯度溅射靶材应用于电子元器件制造的物理气 29% 相沉积工艺，是制备晶圆、面板、太阳能电池等表面电子薄膜的关 22% 键材料。其中，半导体芯片对溅射靶材的材料纯度、内部微观结构 15% 7% 等方面都设定了极其苛刻的标准，需要掌握生产过程中的关键技术 0% 并经过长期实践才能制成符合工艺要求的产品。因此，半导体芯片 证 -7% 对溅射靶材的要求是最高的，价格也最为昂贵； -15% 券 2019-05 2019-09 2020-01 研  国家集成电路大基金二期撬动万亿资金，投资将向材料端倾斜，与一 究 联系信息 期形成互补。在半导体材料行业中，靶材行业尤其是高端靶材仍被日 报 李帅华 分析师 美等国把控，但是国产替代已经开始崭露头角，呈现出定点突破的局 告 SAC 证书编号：S0160518030001 面，正是需要社会资金大力投入奋力追赶之关键时刻。按照半导体材 lishuaihua@ 料占比产业 9%，靶材占比材料3%比例测算，靶材行业有望获得超过 30 亿元投资支持，直接利好行业龙头公司； 行  关税免除期结束，利好国产靶材成长。2015 年财政部等五部委曾发布 业 通知，规定进口靶材的免税期到 2018 年年底结束。这意味着自 2019 专 年起，日本、美国进口的靶材需要缴纳关税，从而提高国内靶材在价 题 格方面的优势地位。当初对进口靶材免税主要是为了保护中国面板产 报 业链的供应，京东方等龙头面板厂跟国家申请进口免税政策，随着 FPD 告 靶材国产化的发展以及加速国产化靶材的成长，免税政策有必要取消。 我们查询海关总署网站发现，带背板的溅射靶材组件的进口普通税率 为 17%，增值税率为 13%。如果征收关税，提高海外靶材供应成本，将 有利于国产化靶材的发展和渗透率提升 ；  看好靶材国产化，利好龙头。 国内集成电路产业一直受制于人，每年 大量从海外进口，进口金额居所有进口商品第一位。近年来，中兴制 裁事件与华为事件都给我们敲响警钟，芯片等核心技术产业亟需发展， 行 国产替代刻不容缓。作为半导体材