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股票报告网 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 电子元器件 半导体行业专题研究系列九 2020 年02 月10 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 上证综指 电子元器件 3.1 2.6 国内功率半导体产业投资宝典 2.1 1.6  光伏、电动工具、电动汽车等崛起带动国产功率半导体蓬勃发展 1.1 2020 年 1 月7 日，首台特斯拉国产Model 3 交付开启了特斯拉中国量产 0.6 F/19 A/19 J/19 A/19 O/19 D/19 之路。与苹果产业链相比，特斯拉的工厂放在中国生产的意义更加深远 重大，这对于国产供应链来说不亚于诞生了一个媲美苹果的时代机遇。 相关研究报告： 新能源车、光伏、充电桩等功率半导体的下游需求主要在国内，为国内 《电子行业投资策略：公募基金持仓解析：行 功率半导体产业升级提供了肥沃土壤。国内企业从二极管、三极管往 业景气度提升的细分龙头受青睐》 —— MOFET、IGBT 不断实现产品升级，涌现出斯达半导、扬杰科技等细分 2020-02-04 《2020 年2 月投资策略暨2019 年业绩前瞻： 领域龙头企业，看好国产化替代过程中国产功率半导体的历史发展机遇。 行情进入寻找阿尔法的窗口期》 —— 2020-02-02  功率半导体解密 《苹果2019 年4 季度业绩点评：可穿戴设备 高歌猛进，苹果单季度数据创历史新高》—— 功率半导体特指转换并控制电力的功率半导体器件，其核心难点在于提 2020-02-02 高能量转换效率。功率半导体目前主要应用于电动汽车、可再生能源发 《电子行业2020 年1 月投资策略：2019 年电 子行业回顾及2020 年预期》——2020-01-13 电、工业自动化、储能、数据中心和服务器以及消费电子/ 家电等领域。 《半导体动态跟踪：台积电高端制程需求旺盛， 带动三季度收入超预期》 ——2019-10-21 功率半导体经过60 多年的发展，产品种类繁多，其中最主要的产品包括 二极管，晶闸管，MOSFET 和 IGBT。由于性能差异明显，以针对性的 证券分析师：欧阳仕华 封装模式广泛应用于下游领域。同时功率半导体的应用环境差异极大， 电话：0755 这也导致对于前端制造和后端的封装技术要求差异极大。 E-MAIL：ouyangsh1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002  功率半导体产业链梳理 证券分析师：许亮 全球功率半导体市场规模一直稳定在 150-200 亿美元的水平，绝大多数 电话：0755 E-MAIL：xuliang1@ 市场被国外厂商垄断，包括Infineon， ST ，ON SEMI 等。国际龙头企 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518120001 业年收入在100 亿美元左右，远超国内龙头企业3 亿美金的水平。 证券分析师：王学恒 电话：010 从下游应用来看，电动汽车的功率半导体价值量是传统汽车的5 倍以上。 E-MAIL