集成电路行业产业系列报告之三：中国半导体光刻胶迎时代新机遇.pdfVIP

股票报告网 证券研究报告 行业研究/专题研究 2020 年11月18 日 行业评级： 中国半导体光刻胶迎时代新机遇 集成电路Ⅱ 增持（维持） 集成电路产业系列报告之三 全球半导体市场重心向中国转移，国产半导体光刻胶发展现新机 半导体光刻胶是半导体光刻工艺的核心材料，决定了半导体图形工艺的精 胡剑 SAC No. S0570518080001 研究员 SFC No. BPX762 密程度和良率。作为高精尖的半导体制造核心材料，由于技术壁垒和客户 021 壁垒高，全球半导体光刻胶市场集中度高，市场被美日公司长期垄断。国 hujian@ 内在半导体光刻胶领域自给率低，高端ArF 光刻胶则完全依赖进口，中美 刘叶 SAC No. S0570519060003 贸易摩擦下，出于半导体产业安全的考虑，光刻胶自主可控意义凸显。以 研究员 SFC No. BKS183 日本光刻胶发展史为鉴，我们认为在拥有全球最大电子产业和半导体市场 021 的中国，持续扩大的本土半导体产能、国家政策和决心与集成电路大基金 liuye@ 的支持都将为中国国产光刻胶提供前所未有的发展新机遇。 李梓澎 SAC No. S0570120090023 联系人 lizipeng@ 半导体光刻胶产业壁垒高，全球市场由美日企业垄断，国内自给率低 半导体光刻胶由于市场集中度高、技术壁垒高、客户壁垒高等原因形成了 相关研究 难以轻易逾越的产业壁垒，主要由美日企业垄断。根据产业信息网数据， 2019 年作为半导体光刻胶主流的 KrF 和ArF 光刻胶市场，美日企业分别 1 《通富微电(002156 SZ,买入): 与AMD 共成长， 占据85%和87%全球市场份额。中国光刻胶产业发展薄弱且不平衡，国内 与中国芯共奋进》2020.11 2 《电子元器件: 内核架构意义凸显，RISC-V 现新 在 PCB 光刻胶实现自给自足，而更高端的LCD 和半导体光刻胶自给率严 机》2020.10 重不足。在半导体光刻胶方面，产业信息网数据显示，截至 2019 年国内 3 《电子元器件: 以史为鉴，IC 产业内循环新机遇》 在g 线/i 线光刻胶仅达到20% 自给率，而KrF 光刻胶自给率不足5%，ArF 2020.08 光刻胶则完全依赖进口，国产化率提升刻不容缓。 一年内行业走势图 以日本为鉴，半导体市场重心向中国转移，国产半导体光刻胶迎发展良机 1970 年代，随着日本成为全球电子产业和半导体市场重心，日本企业抓住 (%) 本土产业机遇切入光刻胶市场，成为光刻胶领域霸主并延续至今。如今， 118 随着中国成为全球最大的电子产业和半导体消费市场，中国本土晶圆制造 产能持续扩大，据SEMI 预测2020 年中国晶圆产能将达到每月400 万片， 86 并且在产能布局全面涵盖逻辑制程、存储器、特色工艺等领域，有望带动 54 半导体光刻胶需求持续提升。根据智研咨询预测，2022 年中国大陆半导体 光刻胶市场空间将会接近55 亿元，是2019