公司理财原理与实务第四章.pptx

公司理财原理与实务第四章 筹集债务资本第四章 筹集债务资本第一节 长期借款融资 一、长期借款的种类和条件 债务资本又称为借入资本，是公司依法筹措并且依法依约使用,按期归还本息的资本. 长期借款是指企业向银行或者非银行机构借入的期限超过一年的带跨,它是借贷双方按事先约定到期归还本息的一种合约. 第四章 筹集债务资本债务资本有抵税的作用,因次筹资本钱低于权益资本本钱.我国上市公司生产经营所需要的资金,大局部是从银行借来的.第四章 筹集债务资本企业申请借款的条件: - 独立核算,自负盈亏,有法人资格 - 经营方向,业务范围符合国家产业政策借款用途属 于银行贷款规定的范围 - 企业具有一定的物资和财产保证,担保单位具有相 应的经济实力 - 具有归还贷款的能力 - 制度健全资金使用效益,经济效益良好 - 银行办理账户,办理结算第四章 筹集债务资本二. 长期借款合同 (一) 根底条款 (二) 限制条款 1. 一般性保护条款 2. 例行性保护条款 3. 特殊性保护条款第四章 筹集债务资本三. 长期借款的利率 1. 固定利率( fixed rate) 2. 变动利率( variable rate) 3. 浮动利率( floating rate)第四章 筹集债务资本四 . 申请长期贷款的程序: 1. 企业提出申请 2. 银行进行审批 3. 签订借款合同 4. 企业取得贷款 5.企业归还贷款 第四章 筹集债务资本五 . 长期贷款的归还方式: 1. 定期支付利息,到期归还本金 2. 定期等额归还方式,即在债务期间均匀归还本利和. 3. 在债务期限内,每年归还等额的本金加上当年的利息 4. 到期一次性还本付息 第四章 筹集债务资本 【例4-1】某企业从银行借入五年期的借款100万元，借款年利率为8％。如果分别按四种方式还款，那么每年及到期偿付的金额是多少? 第一种方式,定期支付利息,到期归还本金: 总偿付金额为: 100*(1+8%*5)=140 第二种方式,债务期间均匀归还本利和: A=P/(P/A,8%,5)=100/3.9928=25.05 82合计100×10％＋6.4＝16.43年份1每年支付本利和100×10％＋8＝18100×10％＋4.8＝14.852100×10％＋7.2＝17.24100×10％＋5.6＝15.6709050年初尚未偿还债务本金8060?70?债务期限内支付总额???506.45.6到期支付本金每年应计利息80???50?84.8?60100??7.290132年初尚未偿还债务第四章 筹集债务资本第三种方式,在债务期限内,每年归还等额的本金(10%)加上当年的利息, 那么还款方案如下表：第四章 筹集债务资本第四种方式：到期一次性还本付息, 应归还金额为: F=P*(F/P,8%,5)=100*1.4693=146.93第四章 筹集债务资本六. 长期借款的优点: 1.筹资迅速 2. 借款本钱低 3. 借款弹性大 4. 具有财务杠杆作用第四章 筹集债务资本七. 长期借款的缺点: 1. 财务风险大 2. 约束力强 3. 筹资数量有限第四章 筹集债务资本第二节 长期债券融资 一、债券的分类分类标准类 型分类标准类 型发行主体政府债券金融债券公司债券期限长短短期债券中期债券长期债券利率是否固定固定利率债券浮动利率债券是否记名记名债券无记名债券是否上市流通上市债券非上市债券已发行时间新上市债券已流通在外债券第二节 长期债券融资 二、我国债券市场的开展及主要品种 国债,金融债券,企业债券三、我国债券市场的开展及主要品种 (一)发行公司债券 的条件.(二) 程序第二节 长期债券融资 四、公司债券的根本要素债券面值(face value)是指债券票面上注明的金额，也是债 券到期时归还本金的数额。债券票面利率(corporate bond interest rate)，也称为名义利率，是债券发行时票面上注明的利率。 第二节 长期债券融资 债券期限( bond’s due time)发行日起 到 归还 本息日起的时间 . 市场利率( market rate)，指资金市场的平均利率。是指绝大多数投资者能够接受的市场平均投资收益率。第二节 长期债券融资 名义利率和实际利率的关系 : I = (1+r/m)^m-1第四章 筹集债务资本长期债券融资补充内容 按照债券是否可提前收回可收回分为可提前收回债券和不可提前收回债券。 约束框架不同。企业债发行受制于1993年国务院公布的?企业债券管理条例?，企业债发行的审批权限归属国家发改委，发债主体主要是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业等大型国有机构。而公司债发行的根