做大资本市场业务培训.pptx

广义的商投互动是由商业银行自身信贷及投行业务与外界券商、基金合作形成的“商+投〞模式；狭义的商投互动那么是指商业银行综合化经营下内部资产信贷业务与投资银行业务之间相互扶持形成的“商+;投〞模式。商业银行应从战略上明确开展投行业务的高标定位，即不只是简单地实现对传统业务的辅助和延伸，而是要实现商业银行业务和投行业务的整合、联动和协同。新时期下国内金融市场呈现深刻的;变化，政策、环境诸多变化使商投互动模式下的投行业务创新成为值得探究的课题。商投互动衍生为广义和狭义两种模式。广义的商投互动是由商业银行自身信贷及投行业务与外界券商、基金合作形成的“;商+投〞模式；狭义的商投互动那么是指商业银行综合化经营下内部资产信贷业务与投资银行业务之间相互扶持形成的“商+投〞模式。回忆我国商业银行投行开展，还存在着诸多问题，如投行业务开展定位;有待提升、缺乏有效的鼓励机制等。要打破我国投行的开展瓶颈，亟待通过对盈利模式、投资机制以及渠道管理等方面进行创新，从而真正促使投行业务转型，成为商业银行开展的强劲力量。“商+投〞互;动下投行业务创新的国际经验借鉴国外商业银行开展投资银行业务主要有两种模式:美国金融控股公司模式和德国全能银行模式。美国金融控股公司模式的典型代表是硅谷银行。一般来说，由于传统商业银;行体制和科技型中小企业自身特点等原因，科技型中小企业较难在商业银行获得融资，极大地限制了科技型中小企业的开展。然而在全球的商业银行中，美国硅谷银行金融集团却成为了为科技型中小企业提;供投融资效劳的最为成功的金融机构之一，关键就在于硅谷银行正确地看待并处理了风险与收益的关系。一是加强与创投基金联动，处理好风险的问题。硅谷银行金融集团通过为创投基金提供开户和基金托;管等效劳，直接投资或贷款给创投基金、创投基金投资的企业等方式，与创投基金建立了良好的合作关系，形成战略联盟。银行可以根据合作中获得的企业信息，来根本判断创业企业的管理团队、商业模式;和开展前景是否得到认可；二是开展可认股选择权业务，处理好收益的问题。硅谷银行金融集团每年除了能得到高于一般贷款的利息收入外， 还通过对企业行使期权、认股权或进行股权投资等获得额外的;投资收益来弥补业务的高风险；三是开发信贷风险审批系统，处理好风险与收益匹配的问题。硅谷银行依托10多年的历史数据，开发了信贷风险评级模型，进行资产组合和风险定价，以实现风险与收益的;有机匹配。德国全能银行模式的典型代表是德意志银行。德意志银行在全能银行模式下投行业务取得了快速地开展，也进一步促进了整体经营，主要有以下三个原因：一是部门考核导向。德意志银行的业务;架构从强调地区责任向部门责任转移，银行设立公司与投资银行部门，专门负责公司与机构客户。从系统投行业务条线看，强调部门责任的业务架构能更好地将业务开展的政策措施、方向路径等一以贯之，;从而实现投行业务的最大开展；二是共享客户资源。不同部门之间可以共享客户资源，并且事先约定收入分享机制。当客户经理在为客户提供贷款时，如果发现客户还有股权融资、发行债务融资工具或者重;组并购等需求时，再把客户推荐给投资银行部，可以实现客户、投资银行部和本部门三方收益的最大化；三是整体经营风险降低。通过全球化并购，德意志银行的多项控股或收购交易，加强了其在保险、交;易和资产管理方面的业务能力，收入来源多样、结构调整，大大降低了银行整体经营风险。从上述两种模式分析，可以得到三点启示：一是团队建设与盈利模式革新是提高商投互动模式下投行业务持续创新;的必经之路；二是机制创新是商投互动模式下投行业务全面创新的有效手段，包括组织机制、鼓励机制等；三是整合内外部资源是商投互动模式下投行业务开展开放式创新的有利抓手。国内商业银行投行业;务开展面临三大问题随着混业经营趋势的加强，商业银行开展投行业务的范围逐渐扩展到并购重组、财务参谋、结构化融资、资产管理、股权直接投资等领域，而且其中很大局部已经成为商业银行的业务。;目前国内各主要商业银行通过设立内设机构并在法律允许的范围内开展局部投行业务的经营方式已经成为一种主流模式。在业务品种上，从目前各商业银行的投行部已经开展的业务来看，虽然在定义和分类;上有所差异，但总体上有三个领域，一是债券承销；二是财务参谋；三是结构化融资。目前，我国商业银行开展投行业务也存在一些缺乏与问题，主要表现在以下几个方面：第一，与商业银行传统文化存在;一定冲突，主要表达在风险控制上。审慎经营一直是商业银行必须秉承的原那么之一，对待风险往往以被动防御方式为主。而投行在风险观上那么更加主动，强调通过创新来分散和控制风险，以赚取超额收益。;如何在统一的商业银行风险管理体系下，建立能够适应投行业务创新的风险管理和内部控制系统，是商业银行亟待解决的问题。第二，鼓励机制的差异，主要表达在利益分配上。投行业务复杂度