某公司保险行业及股票证券研究管理知识方法.pptx

中信证券研究部 黄华民 2021.09;目 录;;何为“好〞的寿险公司?;清晰的战略定位是寿险公司成功的关键;;;“长胜将军〞？！稳健的投资能力是关键;结构优化是寿险价值增长的持续主题;市值持续稳定增长是对公司开展优劣的最正确评判;目 录;寿险公司的经营特点;寿险公司的“三差〞与利润确认比较;评价寿险公司的方法——三种不同的准那么;EV;评估价值隐含未来寿险业务的可分配利润;寿险业务内含价值构成;一年新业务价值;为什么要采用新单业务价值倍数估值？;2021年底中国人寿评估价值;21;目 录;保险公司???个关键参数;24;25;各投资账户的根本负债特征;普通账户——承保负债本钱根本稳定;普通账户——超过负债本钱的投资收益100%奉献利润;分红账户——客户实际可领取的红利水平低于分红利率;分红账户——新准那么下公司分红直接受当期投资收益影响;万能账户——账户净值按结算利率逐月复合增长;万能账户——投资奉献利差的根本模式;独立账户——利润奉献来源于买卖差价，与投资收益无关;投资分账户的价值奉献方式比较;资产配置的原那么及方法;大类资产配置根本原那么;分账户的大类资产配置;偿付能力监管;偿付能力比较;目 录;资产负债表两大科目：投资资产与准备金负债;利润表:投资收益是影响利润的主要科目;内涵价值表;内涵价值变动分析;45;σ〔PVNB〕σ (内涵价值)σ (净资产)σ (EPS);寿险消费和投资的双重属性;48;当前保险业类似于20**-20**年的证券业;定价利率上调后传统险有望迎来爆发时机;即将来临人口老龄化将催生寿险消费黄金期;52;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。六月-21六月-21Friday, June 18, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。02:18:1402:18:1402:186/18/2021 2:18:14 AM 11、人总是珍惜为得到。六月-2102:18:1402:18Jun-2118-Jun-21 12、人乱于心，不宽余请。02:18:1402:18:1402:18Friday, June 18, 2021 13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。六月-21六月-2102:18:1402:18:14June 18, 2021 14、抱最大的希望，作最大的努力。18 六月 20212:18:14 上午02:18:14六月-21 15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。六月 212:18 上午六月-2102:18June 18, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/6/18 2:18:1402:18:1418 June 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2:18:14 上午2:18 上午02:18:14六月-21