财务报告及分析讲义.pptx

第七讲 财务报告及其分析 王跃堂博士?南京大学会计学系教授博士生导师中国注册会计师一、财务报告概述(一)财务报表1、资产负债表某一日期所控制的经济资源，也就是资产及其来源的总量、构成及相互关系。资产有多少资产如何配置的资产如何取得的：自有VS.租赁债权人和投资者对企业资产的奉献各有多大举债的规模和风险怎样等2、损益表某一时期经营收入、经营费用和经营成果的总量、结构及相互关系。产品的市场竞争能力产品或业务的盈利能力本钱费用的消耗水平经营风险盈利的构成情况3、现金流量表某一时期经营、投资和理财等原因产生的现金流入、现金流出和现金净流量的总量、构成及相互关系。经营活动产生了多少现金流量投资和理财活动产生了多少现金流量现金流量能否满足经营或投资或理财活动的需要现金对企业活动的适应能力和财务弹性如何是否会因现金流量缺乏发生支付困难甚至蓝字破产(盈利破产)(二)财务报表附注1、附注的必要性说明使用的会计政策及其变更情况、财务报表组成工程的具体情况及其变动原因。如，应收账款账龄构成、存货的组成、长期投资的内容及收益，关联交易等2、附注的内容会计政策和会计估计会计政策和会计估计的变更重要工程的明细说明关联交易情况期后事项、或有事项等二、财务报告分析应具备的根本观点(一)局限性的观点只是单个企业的信息。行业的竞争能力？只是财务性的信息。非财务的信息？如市场占用率，人力资源，技术状况，产品质量等主要是历史性的信息。前景性信息？历史本钱计量的信息。现时本钱的信息？设备，股票涨价。近似计算的信息。估计、选择、判断存在？暂时性的信息。企业并未清算？赛跑未到终点都不能说谁赢，只能说暂时领先或落后。(二)普遍联系的观点报表与附注相结合。利润变化是否因会计政策或会计估计变更所造成，是否由主业所引起等。财务与非财务分析相结合。主营业务利润下降原因，销量还是价格的问题，市场竞争还是本钱管理的问题？短期与长期分析相结合。3年甚至更长，会计操纵？定量与定性分析结合。管理团队，地域优势，研发状况。内部与外局部析相结合。宏观环境，如外贸企业与出口退税。(三)真实可靠的观点1、真实可靠的专业理解：真实的利润？会计的主观性。2、盈余管理的动机：融资动机、人力资源等3、盈余管理的监管：会计行业自身整顿的问题？4、法律的约束力：事前威慑、事后惩罚。三、财务报告分析的程序与方法财务报告分析有定性和定量分析两种形式。定量分析的核心是指标分析，过程包括指标计算、指标比较、指标的差异分析。指标计算是前提，指标比较是关键，指标的差异分析是总结(原因、经验和教训)。(一)财务指标体系1、直接指标：报表上的财务工程，关注会计政策的变更？营业收入、营业利润等2、间接指标(财务比率)：内在联系工程之间关系，诊断工具。盈利能力比率：EPS，ROE，ROA，P/EPS，股利支付率。偿债能力比率：流动比率，速动比率，现金比率，负债率，利息保障倍数资产营运比率：应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率等开展能力比率：销售增长率，资本积累率。市盈率、市净率？开展潜力 例：工业竞争类企业国有资本金绩效评价指标(二)财务指标比较1、纵向比较：企业的开展趋势或前景绝对金额比较定比式趋势比率比较：某一期为比较基准，固定的基准。环比式趋势比率比较：上期为比较基准，动态的基准。结构比率比较：如以销售收入为结构比率的分母。财务比率比较。纵向比较举例：重点工程的观察关键：将有内在联系的不同工程的趋势变化结合起来考察。应收账款变化：与销售收入的变化联系以判断其质量存货变化：与销售收入的变化联系以判断其合理性费用变化：与销售收入的变化、销售利润的变化联系判断其合理性。如，营业费用2、横向比较：企业竞争能力或地位行业平均数、先进数、竞争对手数：国有四大银行、上市银行。地区国内国际问题：行业为好。3、标准比较：企业控制能力财务预算数上级下达的方案任务数传统的标准数：流动比率为2等。(三)财务指标差异分析差异原因分析，总结经验教训，改进企业管理。定性分析定量分析因素分析法连环替代法四、资产负债表分析(一)资产负债表的作用1、企业实际控制的经济资源的数量和构成2、企业的资金来源及其构成3、企业的财务弹性、资金的融通能力4、与损益表结合，反映企业资产的运作效率和使用效益，如应收账款周转率、净资产收益率等(二)从资产负债表看财务实力1、财务实力的指标资产：资源规模资本：资本规模，更多地用于考察财务实力。2、资产用于考察财务实力的局限性资产内容不完整。不包括不能以货币计量的人力资源、市场资源和组织管理资源等，如微软VS.通用，前者资产只有后者的四分之一，但市值却比后者大。资产的计量不真实。物价变动的环境包含不良资产和虚资产：不良资产，企业控制的但难以变现或无法正常发挥其功能的资产，如应收账款、长期投资、存货、固定资产、在建工程、无形资产