金融衍生市场培训.pptx

;第一章金融衍生工具导论;;;;;;;;;二、按照根底工具种类的不同分类 1.股权式衍生工具〔Equity Derivatives〕 2.货币衍生工具〔Currency Derivatives〕 3.利率衍生工具〔Interest Derivatives〕;;;;三、金融衍生工具市场的组织结构 1.交易所 2.清算所 3.经纪行 ;金融衍生工具的功能 1.转化功能 转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的根底。通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。 ; 2.定价功能 定价功能是市场经济运行的客观要求。在金融衍生工具交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形成统一的市场价格。 ;3.躲避风险功能 转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的根底。通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的，对于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力。金融衍生工具恰是一种系统性风险转移市场，主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能。同时，从宏观角度看，金融衍生工具能够通过降低国家的金融风险、经济风险，起到降低国家政治风险的作用。; 4.赢利功能。 金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪人提供效劳的收入。对于投资人来说，只要操作正确，衍生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带来很高的利润；对纪经人来说，衍生交易具有很强的技术性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、经纪效劳，获取手续费和佣金收入。; 5.资源配置功能 金融衍生工具价格发现机制有利于全社会资源的合理配置。因为社会资金总是从利润低的部门向利润高的部门转移，以实现其保值增值。而金融衍生工具能够将社会各方面的零散资金集中起来，把有限的社会资源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里，从而提高资源利用效率，这是金融衍生工具的一项主要功能。 ;第五节 金融衍生工具产生的背景和影响;二、金融衍生工具对金融业的影响 1.促进了根底金融市场的开展 2.推进了金融市场证券化的开展 3.为货币政策的制定提供参考 4.对金融业的不利影响 金融衍生工具的开展及其广泛运用在带 来正面效应的同时，也产生了负面影响。 →加大了整个国际金融体系的系统风险 →加大了金融业的风险 →加大了金融监管的难度;;; 面对金融衍生工具日新月异的开展，监管的指导思想开始明显地突出衍生工具的风险和风险监管，并逐渐从外部监管向鼓励内部管理倾斜。1996年初，巴塞尔协议的补充规定提供了银行业处理市场风险的统一标准；1997年的巴塞尔资本金协议重点强调了金融衍生工具及其他类似表外业务信贷风险的处理方法。而1999年6月的资本协议对银行业风险的衡量构建了一个更为灵活、完善的解决方案。;; 在风险监管方面，新的巴塞尔协议于20**年正式公布，该协议在三大支柱的根底上，进一步吸收了新的风险管理理念与管理技术，在原有信用风险和市场风险概念的根底上，又将操作风险列入风险管理的范畴。;; 金融衍生工具对经济开展的影响 答案：金融衍生工具是以一定规模和质量的传统金融市场为根底而产生和开展的，金融衍生工具市场的开展又对金融业的不断完善与深化起着积极的影响作用。 ①促进了根底金融市场的开展。金融衍生工具市场在扩大了金融效劳的范围和金融作用的力度的同时，能够促进根底金融市场的开展。一方面，金融衍生工具市场是一种分散风险、互助互保的机制，它以传统金融工具为标的物，到达为金融资本避险增值的目的；另一方面，金融衍生工具市场是从根底金融市场衍化而来的，衍生工具的价格在很大程度上取决于对根底货币工具价格的预期，这一功能客观上有利于根底金融工具市场价格的稳定，有利于增强根底金融工具市场的流动性。; ②推进了金融市场证券化的开展。证券化是指借款人和贷款人之间通过直接融资实现资本的转移，而不是通过银行的中介来确定债权和债务关系。金融市场证券化是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一，金融衍生工具市场促进金融市场证券化开展的作用，主要表现在为银行及其他金融机构、公司和政府部门等提供新型证券工具，以及与传统交易相结合形成的品种繁多、灵活多样的交易形式。; ③