证券投资理论与实务（第二版）第十章 证券投资的策略与方法.pptVIP

引例分析 2013年12月31日,沪深两市A股指数全天低开高走,上证指数报2115.98点,涨0.88%,上证指数报收了年度最后一根大阳线。不过,沪深两市股指年线双双收阴。2013年,上证指数全年以2289.51点开盘,收于2115.98点,跌幅为7.58%,相比2012年年底收盘点位2269.13点累计下跌6.75%。深证成指2013年以9204.11点开盘,跌幅为11.76%,相比2012年年底收盘点位9116.48点累计下跌10.91%。2013年,中国A股在全球十大主要股指中表现最差。 引例分析 在沪指触及6124.04点历史高位的2007年10月份,1477家上市公司总市值约27.88万亿元。此后6年里,新增市值3.68万亿元,其中,如果按照发行价和发行数量计算,新发行个股市值为1.21万亿元,定向增发新增市值2.18万亿元。同时,还新增了2906.61亿元的配股。但6年后,A股上市公司增至近2500家,两市市值却降至23.75万亿元。这意味着,过去6年A股财富累计缩水了7.81万亿元。 送走了2013年,多数分析师对2014年股市行情保持乐观谨慎,但采取何种投资策略和投资方法,是投资者应该学习掌握的重要问题。 本章学习目标： 1.了解制订正确投资计划时应考虑哪些问题 2.理解证券组合的含义及构建原因 3.掌握证券投资组合的具体做法 4.理解和掌握证券投资的主要策略 5.掌握和应用证券投资的主要方法 证券投资是指法人或自然人购买股票、债券、基金以及证券的衍生工具等以获取收益的投资行为。 知识准备 资料搜集整理 证券投资准备包括 资金准备 心理准备 资金分配 证券投资计划包括 时间安排 投资方式 投资对象 进入时机 选择投资对象，就是选择证券。 选择证券类别 包括两个层次 选择证券品种 量 进入时机的选择要素包括 价 时 一、投资组合的含义及构建原因 投资组合的含义 投资组合（Portfolio）通常是指个人或机构投资者同时所持有的各种有价证券的总称，如股票、债券、存款单等。投资组合不是证券品种的简单随意组合，它体现了投资者的意愿和投资者所受到的约束，即受到投资者对投资收益的权衡、投资比例的分配、投资风险的偏好等的限制。 构建投资组合的原因 1.降低风险 2.实现收益最大化 二、证券投资组合的具体做法 (一)投资对象组合 三分法的具体操作是: 将全部资产的1/3存入银行以备不时之需; 1/3用来购买股票、债券等有价证券作中长期投资; 1/3用来购置土地、房产等,长期持有,以获取增值利益。 (二)投资地理区域组合 (三)投资时间组合 收入型策略 收入型证券的选择 收入型投资组合的构筑 增长型策略 增长型股票的选择 增长型投资组合的构筑 (1)盈利和红利的增长潜力较大; (2)盈利增长率较稳定; (3)红利水平较低; (4)预期收益率较高; (5)风险较低。