财务分析培训讲义(ppt ).pptx

根本的财务管理分析概念和工具财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化盈利分析(历史数据)投资分析(前瞻性)本钱分析(历史数据)企业的盈利情况可以从几个层面研究整体企业盈利情况企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少? 人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比方何?企业与其他企业相比方何?为什麽?产品盈利情况客户盈利情况产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比方何?与竞争对手相比方何?企业在给该客户提供效劳是盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的本钱如何?以下的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较比率名称公式代号衡量什么?净利润衡量资本投放的效率, 如企业在投入资金和资源后得到多少的回报?净资产回报率ROE股东权益净利润资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报?总资产回报率ROA总资产销售收入资本密集程度,如每元的资本带来多少的销售?总资产周转率总资产毛利毛利率每元销售可以进行固定本钱和净利润分配的比率ROS (毛)利润率销售收入净利润净利润率ROS (净)每元销售对应的利润销售收入*净利润为税后净营运利润率销售收入销售收入总资产股东权益总资产股东权益了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成局部来明白为什么能盈利和如何盈利的? 净利润净资产回报率股东权益净利润X销售收入净利润XX销售收入总资产周转率XX净利润率财务杠杆系数管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:净利润率资产周转率财务杠杆系数我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析中间的三个指标说明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率说明了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率净资产回报率净利润率总资产周转率财务杠杆系数毛利率 (折旧与税前的利润)现金量应付款帐龄收入税率应收款周期负债资产比率流动资产负债比率库存周转率损益表的数据流动现金负债比率固定资产周转率资产负债表的数据息前总投入资产回报(ROIC或RONA〕比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响税前利润 (1-税率)参加企业不含债务是企业的利润ROIC债务与股东权益之和企业所有的投入资本〔含股东投入和银行借贷〕总资产举例 AB债务 @ 10%利率股东权益总投入资产税前利润 减去财务本钱税前净利润 减税收 @ 40%净利润净资产回报率息前总投入资产回报率$900 100$1,000120 903012$1818.0%7.2%$ 0 1,000 $1,000120 0 12048$727.2%7.2%总投入资产回报率可以正确地反映了去除企业不同的财务策略影响前企业的盈利能力另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVAEVA 是企业资本的回报扣除资本本钱后的价值(r - K) * 资本总量(资本投资回报率 – 加权平均资本本钱率) * 资本总量EVA举例:净运营利润 (NOPAT)资本总量加权平均资本本钱率, K资本投资回报率, r$250$1,00015%25%(r - K) * 资本总量EVA(25%-15%) * $1,000$100本钱可以根据不同的标准进行分类划分标准本钱种类研发本钱产品、效劳和流程设计本钱生产本钱营销本钱分销本钱客户效劳本钱业务职能于本钱目标的关系直接本钱间接本钱与本钱驱动因素的关系固定本钱可变本钱总本钱单位本钱总和或平均本钱体系－概述许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费用分谈到它们的产品和效劳中去核心的问题是选取多少种本钱驱动因素及何种本钱驱动因素理想状态下，在本钱和其驱动因素之间应该有逻辑联系方法的准确性和实施本钱之间有矛盾公司一般采用两种本钱体系：传统本钱法和作业本钱法〔Activity Based Costing)活动的成本活动分辨完成的活动分析每项活动的成本分析每种产品所需的活动成本目标如：产品服务客户本钱体系－作业本钱法(Activity Based Costing)作业本钱法原那么步骤将本钱分摊到每个产品作业本钱法的指导原那么：活动产生本钱；产品消耗活动示例本钱体系－作业本钱法与传统本钱法之间的比较传统本钱法作业本钱法间接成根源商店支持订货运输上架订货本钱分摊根底进货本钱订货次数送货次数上架工时售货数量间接本钱间接本钱本钱目标：产品线直接本钱直接本钱直接本钱进货本钱进货本钱退瓶本钱分析的根本工具〔1〕：本钱结构的横向比较研发设计生产营销分销效劳20合计664$200,000227018甲20633$185,000186516乙13417$181,000347