财务管理导论学习.pptx

?财务管理?主编：姚海鑫教授清华大学出版社20**.02版权所有 未经授权不得复制第一章 财务管理导论 本章主要内容财务管理的主要内容及特征。主要的企业组织形式，特别是公司制企业及其特征。现代企业财务管理的目标及相关问题。股东与管理者之间的利益冲突、代理问题与公司控制。现代企业的一般组织结构及其治理特征。CFO在公司治理中的地位和职责。企业财务管理应遵循的一般原那么。 财务管理与其他学科的关系。第一节 财务管理概述1. 理解财务管理Finance有许多含义，但都与“钱〞的获取、运用、 管理、价值等有关，俗称“理财〞 。财务是一门涉及决定价值和制定决策的学科，其功能是配置资源。财务管理是通过决策制定和进行适当的资源管理，在经济组织内部应用一定的原理和方法来创造和保持价值。 从企业的角度看，财务管理就是对企业财务活动过程的管理，即对企业资金的筹集、投向、运用、分配以及相关财务活动的全面管理，目的是有效地利用资源，实现企业的目标。 --cont’☆企业财务活动根底 -- 资金运动☆几个概念 资本〔capital〕 资金〔capital, finances,bankroll〕 资产〔asset〕 现金〔cash〕 -- cont’ 资本〔capital〕：是可用于生产更多财富的财产，通常指可用以建立企业如建造厂房或购置设备、机器等的钱。是从投资和固定资产形成的角度看。 资产〔asset〕 ：是一家公司〔或企业〕的生产性资源。是从企业的资源配置角度看。 资金〔capital , finances, bankroll〕 ：指个人或企业手中持有的现金，是维持企业〔或经济组织〕运营的货币性资本。强调的是流动性，更多地是从筹资、运营角度看。 现金〔cash〕 ：是交易活动赖以维持和实现的交换直接媒介和结算工具〔如M0、M1、M2〕。 --cont’ 2. 财务管理的内容 财务管理实际上是一种决策，主要包括以下方面： -- 投资决策。 -- 融资决策。 -- 营运资本管理决策。 -- 收入与分配决策。 还包括企业的并购、重组、破产清算、跨国经营财务管理、财务分析与财务方案等。 --cont’3. 财务管理的特征 -- 涉及面广 财务管理涉及生产经营的各个方面、各个领域、各个环节、各个部门。-- 综合性强 财务管理以价值形态综合企业的管理水平、竞争能力、价值创造能力。 财务管理决策所需要的相关学科知识的综合性。 -- 不确定性和复杂性 信息不对称和不完全、委托代理关系的普遍存在、市场的不确定性、多种影响因素的变化及影响。-- 管理核心 资源配置和价值创造。第二节 企业组织形式1. 独资企业〔The Sole Proprietorship，或个体业主制〕 2. 合伙制〔The Partnership〕-- 一般合伙制〔 General Partnership 〕-- 有限合伙制〔 Limited Partnership 〕3. 公司制〔The Corporation〕特征：股份可随时转让 公司续存期无限 股东的有限责任 所有权与经营权别离 股东的双重纳税--cont’ 两种类型 -- 股份：特征、优缺点 -- 有限责任公司：特征、优缺点 各种企业组织形式的比较 见教材：表1-1?公司制合伙制流动性股份容易交换有相当的限制投票权通常是每股一票一般合伙人独有控制和管理经营；有限合伙人有部分投票权税收双重纳税合伙人根据为分配所得收入缴纳个人所得税再投资公司拥有较大自由度决定股利支付比例所有净现金流分配给合伙人责任有限责任一般合伙人负无限责任；有限合伙人负有限责任。存续永久存续期有限存续期合伙制和公司制的比较第三节 财务管理目标 1. 财务管理目标及其作用 2. 企业的财务管理目标究竞是什么？各自的优缺点？ ☆ 利润最大化〔profit maximization〕 -- 经济学中 的一个根本假设 ☆ 股东财富最大化〔 shareholder wealth maximization 〕 – 市场价值最大化 ☆ 每股收益最大化 〔 EPS〔earnings per share〕 maximization 〕-- 股东回报 ☆ 企业价值最大化 〔 company’s value maximization 〕 -- 考虑各方利益、货币时间价值和风险因素，企业的内在价值、长期投资价值。 --cont’☆ 其他提法： -- 产量最大化〔 production maximization 〕 -- 市场份额最大化 〔 market share maximization 〕☆ 关于最大化的讨论 – 要点 你的观点如何？ -- 假设的角度 -- 最大化的可实现性 -- 动态与静态目标 -- 长期与短期目标 -- 是否考虑时间价值、风险与收