财务报表分析与企业经营决策.pptx

财务报表分析与企业经营决策;财务是企业的战略合作伙伴,是经营决策的支持者 企业的财务体系必须以价值为中心，聚焦高价值链活动 及时、精准、凝练的经营财务分析是财务部门发挥决策支持功能的根底;财务分析与企业价值提升的关系;财务分析与企业价值提升的关系;1、财务战略聚焦于企业价值链;;内部价值链财务战略;资本结构优化战略;核心聚集投资战略;什么是 MVA?;价值驱动因素;并购战略;现代管理学之父 彼得 德鲁克：;价值创造能力分析——EVA ;EVA的核心理念：股东投资有时机本钱！;EVA值的计算方法;名词解释：;非经常性收益调整项包括：;;;EVA的本质是经济利润，但给利润指标加了一个门槛，只有高于这个门槛才叫增加值。 EVA不是对净利润指标的颠覆，净利润是EVA的重要组成局部 EVA只是在净利润指标的根底上进行了两项调整： 剔除了财务杠杆的影响 对股东的资金投入计算资本本钱 EVA从股东角度重新定义利润， 强调“对股东资本负责〞 EVA不是为了对利润指标的再调整，而是要改变经营管理者和员工的行为方式，以实现股东利益最大化;EVA持续增长，;使用ＥＶＡ最直接的变化：;; 2、了解受众，关注受众需求 经营分析管理报告的受众—公司高管〔分、子公司〕 多沟通，捕获他们“真正想了解的信息〞 熟悉公司业务，聪明不如情况明—切忌闭门造车 化财务语言为经营管理语言，看明白 力求精练，重点突出〔可口可乐一页纸报告〕 关注点：现状—问题—原因—措施;3、如何收集信息：;经营分析的依据;4、经营分析 标准;5、进行经营分析的能力要求;财务分析与企业价值提升的关系;经营分析的整体框架;战略分析;行业与战略分析—环境分析，利润驱动因素;财务战略的选择;财务战略的选择;经营风险和财务风险的结合方式;会计分析—确认财报的真实性、公允性 ，后续分析的根底 财报是一面 见之于主观的镜子;会计数据的 影响因素：;滋生财务欺诈的环境;财务分析—重点 ;前景预测分析—决策有用性，财务高增值效劳 ;2、横向——因果关系分析链;过程分析—动态分析;过程表达——财务活???链：; 风险分析;例：对资产运营的整体状况进行分析;资产负债表的结构揭示：;财务分析与企业价值提升的关系;1、迈克尔 波特：竞争模型—行业利润率; 五种竞争力量所表达出来的行业〔产业〕结构 决定着 行业的 长期 利润 它能够决定行业所创造的经济价值如何分配－公司留取的利润、客户与供 应商砍掉的利润、替代品截取的利润、潜在新进入者夺取的利润各有多少。 通过综合考虑五种竞争力量，战略者便会对综合结构了然于胸，而不会将 注意力单纯地放在某一因素之上。同时战略者的注意力应主要放在结构状况，而 不是短暂的因素上。 波特?竞争论?第19页;SWOT分析;2、会计分析六步法;识别危险信号：充分关注以下情况;3、财务分析的方法论;;注意：;把某些彼此存在关联的工程加以比照，据以确定经济活动变动程度;比较标准; 财务分析—因素分析法;连环替代法的步骤：;4、综合分析法;不完全符合股东财富最大化的要求〔未考虑权益资本本钱〕 未包含现金流量信息 未考虑时间因素〔未区分有息负债和无息负债 容易引发经营者短期行为; １９２８年，亚历山大·沃尔 ?信用晴雨表研究??财务报表比率分析? 提出信用能力指数的概念 选择7个财务比率：流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、 应收帐款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率 分别给定各指标的比重 确定标准比率〔以行业平均数为根底〕 综合评分标准确实定 将实际比率与标准比率相比，得出相比照率 将此相比照率与各指标比重相乘，得出总评分 综合比率评价体系，把假设干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况 公司财务状况实际评分;沃尔评分法的优点及局限性：;财政部统计评价司?国有资本金效绩评价操作细那么?四大类财务指标：财务效益类指标、资产营运类指标、偿债能力类指标、开展能力类。指标的权数比例大致是4∶2∶2∶2; 西方咨询评判机构财务评判的主要内容:盈利能力、偿债能力和开展能力,5∶3∶2来分配比重。 对每个指标评分规定上限值和下限值，上限值定为正常评分值的1.