财务管理技术方法.pptx

第三章 财务管理技术方法;3.1 货币的时间价值;利率的决定;时间为货币创造价值的过程与持有货币的损失;单利与复利; 0 1 2 3 $120 $134 $150 $1,000 $1,120 $1,254 $ 1,404 现值〔p〕 利率i=12% 终值〔F〕 ;期数n=3 利率i=12% 0 1 2 3 $120 $134 $150 $1,000 $1,120 $1,254 $ 1,404 p* i = (p+pi) p(1+i)*i p(1+i)2 * i =p(1+i) =p (1+i)+ p (1+i)*i =p(1+i)(1+i) =p(1+i)2 =p(1+i)2 + p(1+i)2 * i =p(1+i)3 ; 假设现在存入1万元利率8%的三年期定期存款，根据复利终值公式，三年后的终值为： 10,000×(1+8%)3=12,597.12;现值 未来货币在今日的价值 ? 12,597.12 上例三年后12,597.12的本利和之现值为10,000。 12,597.12 / (1+8%)3=10,000;终值、现值与时间及利率的关系 终值与现值通过利率因子可以互相转换 现值转换成终值的过程称为复利 　　　终值=现值 × (1+利率)期数 终值转换成现值的过程称为折现 　　　现值=终值 / (1+利率)期数 投资期间相同，假设利率愈高，那么终值愈高，现值愈低。 利率相同，假设投资期间愈长，那么终值愈大，现值愈小。 ;年金;年金终值 年金终值 零存整取的本利和。 一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。;偿债基金：为在约定的未来某一时点清偿某笔债务和积聚一定数额的资金而必须分次等额的存款准备金。 年金终值的逆运算 债务=年金终值 每年提取的偿债基金= 分次付款A;年金现值 一定时期内每期期末收付款项复利现值之和。;年资本回收额：在给定的年限内等额回收初始投入的资本或清偿初始所欠的债务。 年资本回收额为年金现值的逆运算。;案例分析1：;分析结果：;案例分析2：;分析结论：;???金终值;普通年金终值求算过程;即期年金终值;假设为预付年金，每一笔存入的钱都较普通年金多经过一年复利，故其终值总和较普通年金总和多。 根据年金终值公式： 普通年金F n ,i=A[ (1+i) n -1 / i] = A〔F/A,I,n〕 预付年金F n ,i=F n+1,I -1 = A[ 〔F/A,I,n+1〕-1] 根据年金现值公式： 普通年金现值Pn ,i= A[ 1-(1+i) -n / i ] = A〔P/A,I,n〕 预付年金现值Pn ,i=Pn-1 ,i +1 = A[ 〔P/A,I,n-1〕+1];作业： 假设某企业采用融资租赁方式租入一套设备，设备原值100万元，租期5年，期末无残值。利息率和费用率合计为10%。现有两种租金支付方式： 　　　1〕每年年初支付； 2〕每年年末支付。 请计算两种方式的支付额。 (P/A,1