金融衍生市场3.pptx

第十六章 金融衍生工具的新开展 ;本章学习指导;;一、平均价期权 ;二、数字式期权 ;三、一篮子期权 ;四、壁垒期权 ;五、复合期权 ;六、回忆期权 ;七、远期起点期权 ;八、相关期权 ;九、复杂期权 ;十、货币兑换期权 ;第二节　金融衍生工具在保险业的新应用 ;一、保险期货、期权产生的原因 ;二、新型保险期货、期权在转移风险中的运用;三、新型保险期权、期货的作用;第三节　金融衍生工具在其他行业的新应用 ;一、信用衍生工具及其作用 ;信用衍生工具及其作用;二、气候衍生品 ;三、能源衍生品 ;参考答案;二、思考题;2．金融衍生工具为什么会成为保险业的避险工具？ 答案：新形势下再保险业将经历大的变革,原保险人不得不通过自我资金运用或 者再保险安排来弥补不佳的承保业绩。而如果某些业务出现了高额损失的临时性 或区域性失衡的问题,原保险人还需要动用过去乃至未来预期的利润来弥补这些 损失。这就需要开展金融性再保险业务。依靠金融再保险,如果发生了大额损失, 原保险人可以从再保险人处摊回局部损失,或者由再保险人向原保险人提供短期 贷款以弥补后者的高额损失。在这种风险和金融混合的业务形式中,金融业务的 比例将会越来越大。以金融性业务等衍生交易代替大额现金交易,从而扩大再保 险概念的内涵,再保险的传统形式与衍生形式的相互影响预示着再保险业美好的 开展前景,特别在缺乏准确的风险状况资料而难以制定现实可行的保费时,探索二 者的有机结合更具重要意义。保险衍生产品是一种金融衍生工具,其价值是由某 一与保险有关的指数为根底而决定的,设计出期权、期货合同,保险人、再保险人 和其他投资者可以依据需要买入或卖出这种合同,到达分散巨灾损失的目的。 ;3．能源衍生工具的可行性，分析一下它与其他金融衍生 工具的相同点与不同点。 答案：能源衍生品处于我们所探讨的信用风险新金融工具领域的边缘地带。 一些分析师认为,能源衍生品能使投资者因能源行业不同地区信用定价的不 同而获利。在研究这个题目之前,先要注意与所有金融产品一样,风险测量和 风险管理对于能源衍生品而言是保持长期成功的关键。新??衍生工具的损失 控制功能更加重要,因为其违约率可能会很快上升,吞噬掉高额回报率。 　　对信用衍生品、灾害衍生品、能源衍生品有利的一点是,一些现有的风 险管理工具不仅已经成熟而且正在被广为接受。我们并不缺少工具和方法, 需要的是风险管理工具专家们利用创新模型测量并管理信用风险的理念。如 我们以前在其他金融产品上看到的,对损失准备金的估提和纠正其错误定价 是非常关键的。这一点无论是对公开出售还是私下配售的能源衍生品都是适 用的。测量潜在风险的措施有,通过深入的组合风险评估来对衍生品合约中 的表外市场风险和对手方信用风险加以分析。;4．简述信用衍生工具的种类 答案：最常见的信用衍生工具类型有以下几种： 　　〔１〕信用互换〔Credit Swaps〕； 　　〔２〕全部收入互换〔Totel Return Swap〕； 　　〔３〕信用连结票据〔CREDIT-LINKED NOTE 〕； 　　〔４〕指数互换〔INDEX SWAP 〕。;5．什么是风险金融？ 答案：所谓“风险金融〞是指保险人从资本市场上筹集巨灾准备金,其 形式是通过“保险证券〞来集资。保险证券是一种可转让的有价证券, 它与具体的保险业务相联系,募集来的资金用于补充特定险种的损失, 其回报率由特定险种的赢利水平来确定。这样巨灾风险便由保险市 场转移到金融市场,比单纯的用再保险来控制风险本钱低,而且更加 有效和有巨大的消化能力。;6、阐述保险证券的运用 答案：保险证券是一种可转让的有价证券,它与具体的保险业务相联 系,募集来的资金用于补充特定险种的损失,其回报率由特定险种的 赢利水平来确定。这样巨灾风险便由保险市场转移到金融市场,比单 纯的用再保险来控制风险本钱低,而且更加有效和有巨大的消化能 力。 ;本章结束 谢谢欣赏！