财务金融分析师教程.pptx

财务金融分析师教程 ——定量分析〔1〕;目录;第一章 货币的时间价值;一、货币的未来价值〔FV〕 1、单一现金流 其中：;(1)PV, , ，求FV 例：银行账户中有10，000元。银行一年支付一次利息5%。如果存款在账户中保存三年，那么3年后这个账户按单利或复利计息的价值各是多少？如果银行支付每季度复利呢？ (2)PV, FV , ，求 例：一个投资者投资于某个基金。基金的年度回报为10％，问需要多少时间才能将最初的投资翻倍？;(3)PV, FV , ，求 例：一个投资者用10，000元资金购置为期个18月的债券，到期日可以得到10，800元。那么这个债券的年度回报为多少？ 年度回报率的两种表示形式： 年百分率： 有效年利率：;〔5〕连续复利求有效年利率 例：现在有两种债券。债券A支付5%的利率，以半年复利计息；债券B支付4.5%的连续复利。问两种债券的有效年利率和年回报百分率。;〔4〕连续复利求FV 例：银行支付5%的利息，以连续复利计算。在银行中存入50，000元，5年后的价值为多少？;2、不相等的连续现金流 时间线 3、年金——相等的连续现金流 〔1〕普通年金的FV 例：一个人每个月将500元存入一个账户，年度回报为7%。如果持续25年，那么25年这个账户中有多少钱？;〔2〕到期年金的FV 例：一项投资方案。每年投资5000元，年回报率为7%，10年。第一笔款项立刻支付。问10年后这项投资的价值为多少？;二、货币的当前价值/现值〔PV〕 1、单一现金流的现值 不连续复利 连续复利;例：一个人打算用一个投资工程中的本金和收益在2年后购置150，000的汽车，工程提供4%的收益率，每季度复利计算。问今天要在这个工程投入多少资金？ 例：公司拥有一份票据，到期支付1000元。年利率6%，按连续复利计算，问票据的现值为多少？;2、不相等连续现金流的现值 3、年金——相等的连续现金流 〔1〕普通年金的PV 例：某人得到一次大奖，26年每年支付300，000。银行利率为6%，问这个大奖的当前价值为多少？ 例：某人按揭买房。房子总价为300，000。按揭期为30年，年利率为9%。那么每个月要支付多少？;(2)永久年金的现值 例：一份永久年金。每年支付7000元，年利率为9%，问它的当前价值？ 例：一份永久年金。每年支付30，000元，年利率为8%，5年后开始支付。问它的当前价值？;〔3〕到期年金的PV 例：一所大学允许学生一次性支付4年学费。如果学生在开课第一天全部支付学费，大学保证每年学费为15，000元。一般学费在9月1日和3月1日支付。这个支付方案的利率为3%。对于9月1日一次性支付学费的学生来说，要支付多少？ ;注意： 如果没有特别指出，一般惯例认为年金为普通年金 计算机的设定和恢复〔P.72-73〕;第一章 货币的时间价值;第二章 统计学的根本知识;一、总体和样本 二、数据组织 1、按序排列 2、频率分布 绝对频率分布 相对频率分布;三、数据的描述性统计 集中趋势：平均值、中值、众数 分散趋势：值域、平均绝对误差、方差和标准差、变异系数、Sharpe比率、分位数 偏度〔对称性〕和峰度;1、集中趋势 〔1〕平均数 算术平均数 几何平均数 加权平均数 例：10，12，14，14，50。计算这组数据的算术平均值和几何平均值。;三种平均数的选择 如果各个成分有相同的比重，那么利用算术平均数；如果有不同比重，那么利用加权平均数。 例：两个资产组合。组合A包括100股10元的股票，100股20元的，100股25元的；组合A包括100股10元的股票，50股20元的，40股25元的。问两个资产组合的平均市场价格。 几何平均值常用求平均增长率或平均收益率等 例：一个证券四年的回报率分别为10%，20%，-5%，8%。问四年的平均回报率。;投资组合的平均年回报率 例：两种证券组成投资组合。证券A有100股，当前价格为50元/股；证券B有200股，当前价格为35元/股。1年后，A证券的股价为45元/股，并在当年发放2元/股的现金分红；B证券的股价为60元/股，并在当年发放1元/股的现金分红。问这个证券组合的平均年回报率。;〔2〕中值：数据由小到大排序的第个 例：求下面两组数据的中值： a〕14，50，12，14，10 b〕12，36，45，50，60，73 〔3〕众数：最常出现的数据，不一定只有一个 例：求下面这组数据的众数：14，50，12，14，10，10;2、分散趋势 〔1〕值域=最大值-最小值 〔2〕平均绝对误差 例：求下面这组数据的值域和平均绝对误差：14，50，12，14，10;〔3〕方差和标准差 总体 样本