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清科观察:《 2016 VC/PE 区域优惠政策报告》发布,当 PE 优惠政策
遇上金融监管收紧
清科研究中心 申伶坤
近几年,各地区为促进创业和股权投资的发展,各地区纷纷出台促进 VC/PE 发展的优惠政策,创业
和股权投资行业得到爆发式增长。各地的优惠政策包括注册资本、税收优惠及住房、投资返回等优惠政策,
并介绍了国外促进创业投资的优惠政策。另外根据 2013 年 6 月中编办下发《关于私募股权基金管理职责
分工的通知》,证监会负责制定私募股权基金的政策、标准与规范,组织开展监督检查,发改委负责组织
拟订促进私募股权基金发展的政策措施,会同有关部门根据国家发展规划和产业政策研究制订政府对私募
股权基金出资标准和规范、出资比例和退出机制,因此此次报告也介绍了 VC/PE 的监管问题。
我们以《 2016 年中国 VC/PE 区域优惠政策专题报告》为题,从中国 VC/PE 政策环境切入,分析了
中国 VC/PE 行业环境、国内外监管环境比较,同时总结了个地方的优惠政策,并对中国 VC/PE 政策发展
问题给出政策建议。
VC/PE 注册门槛不一,西藏地区和新疆地区对股权投资优惠力度大
不同地区在 VC/PE 注册政策方面有较大区别,北京地区注册门槛最高,基金注册资本需达到 5.00 亿
元,上海、深圳、天津、江苏、重庆注册资本均需达到 1.00 亿元,相比之下,新疆、内蒙古等西部地区
注册门槛较为宽松,注册资本只需在 3,000.00 万元以上。此外,对于 LP 出资额北京、上海、深圳、天津、
新疆也有专门的规定,其中新疆门槛最低,个人投资者最低出资为 50.00 万元。在中国及处发展较快的地
区及园区内,相比门槛较严的仍北京地区。
然而在 2015 年 1 月 19 日,广州市府常务会议审议通过了《关于促进广州股权投资市场规范发展的暂
行办法 (2015 年修订 )》,将于近日正式印发实施。本次修订版的《暂行办法》主要进行了两方面修订,一
是取消股权投资类企业在工商登记前需市金融办出具意见的环节,简化广州股权投资类企业的设立流程。
二是删除关于股权投资类企业设立条件的内容。在广州设立股权投资类企业,不再有最低注册资本 ( 认缴资
金 )、自然人股东 (合伙人 )最低出资额、中高级管理人员标准等限制,股权投资类企业在设立后到中国证券
投资基金业协会进行备案,实行行业自律管理。这一举措直接刷新了中国股权投资类企业的注册门槛最低
标准。
表 1:各地区注册资本分析
LP 门槛(单
地区 类别 机构组织形式 注册资本(单位:人民币) 参考政策 / 文件 发布时间
位:人民币)
3000 万 元 / 首 期 不 低 于 2003 年 2 月 21
《深 圳 经 济 特
创 业 投 有限责任公司 1000 万元,五年内补齐 日 发 布 , 2012
深圳 区 创 业 投 资 条
资公司 3000 万元 年 6 月 28 日修
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