工程经济学第4章之二.ppt

工程经济学;第四章 工程项目经济评价的基本方法;互斥方案的选择 互斥型方案：方案的取舍是相互排斥的，即多个方案中最多只能选择一个方案。 独立方案的选择 独立型方案：各方案的现金流量是独立的，且任一方案的采用都不影响其他方案的采用。单一方案是独立方案的特例。 混合方案的选择 方案群内既有独立关系的方案，又有互斥关系的方案。;一、互斥方案的选择;一、互斥方案的选择;一、互斥方案的选择;一、互斥方案的选择;年 份;比较投资方案A、B的实质;年 份;寿命期相等的互斥方案的比选实质;差额净现值 差额内部收益率 差额投资回收期（静态）; 对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的差额净现金流量按一定的基准折现率计算的累计折现值即为差额净现值。（或相比较的方案的净现值之差）;⑵计算公式;⑶判别及应用;注意：;⑴概念;0;互斥方案比较时，净现值最大准则是合理的； 内部收益率最大准则，只在基准折现率大于被比较的两方案的差额内部收益率的前提下成立（仔细领会p80最下面一段） 差额内部收益率只能说明增加投资部分的经济性，并不能说明全部投资的绝对效果。;年 份;例题;⑴概念;2）计算公式;或;3)评价准则; 有两个投资方案A和B，A方案投资100万元，年净收益14万元，年产量1000件；B方案投资144万元，年净收益20万元，年产量1200件。设基准投资回收期为10年。问：（1）A、B两方案是否可行？（2）哪个方案较优？;1）设定共同的分析期； 2）对寿命期不等于共同分析期的方案，要选择合理的方案持续假定或余值回收假定;年值法 最小公倍数法 年值折现法 内部收益率法;年值法：将投资方案在计算期的收入及支出按一定的折现率换算成年值，用各方案的年值进行比较，选择方案。 指标：NAV、AC 隐含的假设：各备选方案在其寿命期结束时均可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平相同的方案接续。;最小公倍数法：将各技术方案寿命期的最小公倍数作为比选的分析期。在此分析期内，各方案分别以分析期对寿命期的倍数作为项目重复的周期数，然后计算各方案在分析期内的净现值，用分析期内的净现值比选方案。;⑵应用举例;360;最小??倍数法（续3）;⑴概念;⑵计算公式;⑶判别准则;⑴概念;2)计算公式;3）应用条件;⑷判别准则;习题;答案 ;完全独立方案的选择 有投资限额的独立方案的选择;完全独立方案的采用与否，取决于方案自身的经济性。;独立方案互斥化法 内部收益率排序法 净现值率排序法; 把受投资限额约束的独立方案组合成多个相互排斥的方案； 用互斥方案的比选方法，选择最优的方案组合。;基本步骤：;（3）用净现值、差额内部收益率等方法选择最佳组合方案。;?NPV;内部收益率排序法： 是将方案按内部收益率从大到小依次排序，然后按顺序选取方案。;净现值率排序法;教材例题4-25（P90）：;净现值率排序法（续2）;NPVR;净现值率排序法（续4）;选择的程序 按组际间的方案相互独立，组内方案相互排斥的原则，形成所有各种可能的方案组合。 以互斥型方案比选的原则筛选组内方案。 在总投资限额内，以独立方案比选原则选择最优的方案组合。;三、混合方案的选择（续1）;在具体评价时应注意;工程项目经济评价的基本原则;习题;习题;习题;4.某工程项目期初投资150万元，其中120万元构成固定资产，固定资产的折旧年限为6年，按平均年限法折旧，不考虑残值，其余30万元为流动资金投资。年销售收入为100万元，年经营成本为50万元，计算期6年，基准折现率为10%，所得税税率为33%。试判断方案的可行性。;