金融危机与中国.pdf

金融危机与中国 本文主要从金融危机发生的过程及发展趋势、 危机对中国的影响以及中国的机遇等方面 阐述金融危机与中国的关系。 一、危机发生的过程 首先简单回顾一下金融危机发生的过程。 在 2006 年末的时候， 美国经过 17 次加息之后 突然发现房价开始下跌，在 2007 年一季度很多银行就发现违约率在上升，当时汇丰银行就 开始发出预警信号， 而美国第二大房贷公司新世纪公司寻求破产保护。 但是在这个阶段人们 普遍认为这可能是个别产品的问题， 或者是个别机构的问题， 是由于个别机构操作不慎带来 的问题。到了 07 年七八月份的时候，问题开始变的严重化，美国大概有五十家银行开始破 产倒闭， 欧美全部大的银行全部巨额亏损， 当时美国第五大投资银行贝尔斯登宣告破产， 这 时全世界就开始发现问题的严重性。 各国央行开始联手救市， 希望通过补充流动性环节金融机构的债务链条， 避免债务链条 的崩掉。但是 2008 年年初时似乎高潮已过，人们认为问题似乎不大了，银行的利息高企不 下，互相没有借贷行为发生。 以三月份贝尔斯登投资银行倒闭为起点， 危机继续蔓延。 在这 种情况下， 08 年 3 月份直到 9 月份期间，不断有银行、金融机构告急，到了 9 月 15 日以 兄弟公司倒闭为契机， 美国的危机就变成全球金融危机， 即一个国家的金融问题扩散到全世 界，变成全世界的问题。 由于金融危机不断的深化，使世界经济掉头向下，进入了一个衰退。如果从市值考虑， 全球大概损失超过 30 万亿美元。大体上说，这次金融危机可以划成三个阶段：一是债务危 机，借了住房贷款人， 不能按时还本付息引起的问题。 第二个阶段是流动性的危机。 这些金 融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人 变现的要求。 第三个阶段， 信用危机。 就是说， 人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑， 造成这样的危机。 二、金融危机发生的原因——次贷和美国 70 年代形成的消费模式 这次危机的根源是 70 年代形成的美国消费体系。 20 世纪 70 年代后，资本主义国家对 宏观调控手段进行调整， 保守主义供应学派和货币主义成为制定政策基础， 包括紧缩政府开 支，降低税率，放宽政府管制，强化市场机制，国家干预重点转为抑制通胀，经济滞涨得到 缓解。美国人贷款消费的生活方式开始形成。从 1971 年到 2007 年，美国企业平均工资从 每小时 17.6 美元降到了 10 美元；同期，美国企业高管与普通员工的工资差距，从 40:1 扩 大到了 357:1 ；同期，美国民众的消费信贷从 1200 亿美元扩张至 2.5 万亿美元； 2007 年美 国的房地产住房抵押贷款市场规模达 11.5 万亿美元，相当于 GDP 的 83% 。由于美国人很 容易得到贷款买车买房， 甚至日常生活都是靠贷款来维持。 所以其贷款消费的模式为金融危 机的隐患埋下了根基。 引起美国次级 抵押贷款市场风暴的直接原因是 美国的利率上升和住房市场持 续 降温。 在 美国， 贷款是非常普遍的 现象。 当地人很少全款买 房， 通常都是长时间贷款 。 可是在这里失 业和再就业是很常见的现象。这 些收入并不稳定甚