京唐港炼焦煤行业考察报告.pdf

导语： 焦煤期货合约 2012 年 3 月 22 日上市以来跌跌不休。 很多生产焦煤原煤的煤矿， 洗选 焦煤的洗煤厂，对当前的市场感到困惑，希望能得到一些关于市场后续走势的信息。 - 图片来自博易大师。 先看全世界的储量情况： 2012 年全球焦煤进出口贸易总量 3 亿吨，各主要出口国占比如下图： 澳大利亚 2012 年出口量 1.54 亿吨， 对日出口价格谈判是世界煤炭贸易的参考。 澳大利亚出 口亚洲的动力煤占动力煤出口量的 65%，炼焦煤 97%出口亚洲。 美国煤炭资源丰富程度世界第一， 煤层埋藏浅且煤层较厚， 煤炭开采以露天开采为主， 露天 矿产量占到总产量的 68%多，地下开采的矿山。 美国煤炭消费随着天然气和其他新能源使用的增加而逐步下降， 美国煤炭的主要用途是发电， 占到 92%，发电使用的比例在快速增加。 美国煤炭国内消费量减少，使得煤炭企业不得不增大出口。 2012 年出口量 1.12 亿吨，同比 增长 15.3%。之前由于运费的原因，美国煤炭鲜有出口到中国，因为美国国内价格大跌，使 得美国开始出口煤炭到中国，间接导致中国煤企股价大跌，其中主要是动力煤。 美国煤炭的主产地在东海岸， 炼焦煤主要出口国包括巴西， 荷兰和日本， 动力煤主要出口国 包括韩国，荷兰和英国等。 加拿大年产煤炭 6700 万吨， 2012 年本国消费 4100 万吨，电煤消费占 88%，钢铁占 7%，水 泥占 5%。加拿大一年粗钢产量仅 1300 万吨，水泥产量 1600 万吨，对煤炭需求有限。其煤 炭产量中炼焦煤和动力煤大约各占一半。煤炭的生产集中在加拿大的西部省份不列颠 -哥伦 比亚和阿尔伯塔， 直接面对亚洲出口。 在海运费下降， 国内煤炭价格上涨和附近国家进口价 格上升的情况下，从加拿大进口的煤炭量会大幅增加。 中国主要焦煤进口国： 2009 年和 2012 年的情况变化： 蒙古取代澳大利亚成为中国最大炼焦煤进口来源国。但 2013 年 1-5 月数据显示来自澳大利 亚的进口炼焦煤最多。 2013 年 5 月我国炼焦煤进口量 650 万吨，环比减少 46 万吨， 但同比大幅增长 337 万吨， 1-5 月共进口 2633 万吨，较去年同期增加 1063 万吨。国际煤价跌幅超过国产煤，因此进口量 仍将大幅增加，冲击国内市场。 预计中国生铁年产量 2018-2020 年达到峰值 7.32 亿吨。 实际焦铁比预测： 2015 年达到 0.45 吨， 2020 年达到世界水平 0.37 吨，之后稳定下来。 吨焦耗煤和炼焦配煤比预测：高炉大型化， 2011 年 3000 立方米的高炉达到 43 座，对焦炭 入炉强度要求提高， 优质焦煤的使用比例增加， 但随着炼焦配煤技术的提高， 吨焦耗煤量将 呈现下降趋势。 喷吹煤的替代性预测： 2011 年喷煤比重点钢厂达到 150kg，预计 2015 年平均达到 160kg， 世界先进水平为 200kg，但喷煤比增加对焦炭强度要求也会加大。 综上所述：焦铁比，吨焦耗煤呈减少趋势，炼焦煤配煤中焦煤， 1/3 焦煤比例会增加，优质 焦煤与劣质焦煤的价差会拉大。 宏观： 中国焦炭产量及消费量占世界 60% 以上，全球钢铁行业产能过剩，中国大部分钢厂亏损。 中国炼焦煤供需平衡： 2010 年-2012 年全国炼焦煤原煤产量分别为 12.5 亿吨， 13.5 亿吨， 13.7 亿吨。 预计 2012-2018