金融工程名词解释及简答.pdf

名 词 解 释 ： 无套利价格 在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无 套利价格。 无套利分析方法 套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情 况下获取利润的行为。 严格套利的三大特征：无风险 / 复制/ 零投资 在套利无法获取无风险超额收益的状态下， 市场达到无套利均衡， 此时得到的价格即为无 套利价格。 无套利分析法是衍生资产定价的基本思想和重要方法， 也是金融学区别于经济学 “供给需 求分析”的一个重要特征。 风险中性定价原理 在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资 者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。在此条件下， 所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者 并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风 险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。这就是风险中性定价原理。 远期合约 盈亏 盈亏 是指双方约定在未来的某一确定时间， 按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 K 标的资产价格 K 标的资产价格 在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方（ Long Position ），而在未来将卖出标的物 的一方称为空方（ Short Position ）。 (a) 远期多头的到期盈亏 (b) 远期空头的到期盈 期货 金融期货合约（ Financial Futures Contracts ）是指在交易所交易的、协议双方约定在将 来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定 标准数量的特定金融工具的标准化协议。 期权 期权（ Option ），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称执行价格， Exercise Price 或 Striking Price ）购买或出售一定数量某种资产（称为标的资产或潜含 资产， Underlying Assets ）的权利的合约。 互换 互换 （Swaps）是两个或两个以上当事人按照商定条件， 在约定的时间内交换一系列现金流 的合约。 远期到期盈亏 如果到期标的资产的市场价格高于交割价格 K，远期多头就会盈利而空头则会亏损 ; 反之， 远期多头就会亏损而空头则会盈利。 期货到期盈亏 期权到期盈亏 远期利率协议 远期利率协议（ Forward Rate Agreements ，简称 FRA）是买卖双方同意从未来某一商定的 时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金 的协议。合约中最重要的条款要素为协议利率，我们通常称之为远期利率，即现在时刻的 将来一定期限的利率。例如 1?4 远期利率，即表示 1 个月之后开始的期限 3 个月的远期利 率； 3 ×6 远期利率，则表示 3 个月之后开始的期限为 3 个月的远期利率。 利率期货 利率期货是指以利率敏感证券作为标的资产的期货合约。 利率互换 利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其 中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计 算。 债券净价 净价 =今日到下一付息日的应计利息 +剩余利息和面值贴现 债券全价 现金价格 =报价（净价） +上一个付息日以来的应计利息 国债期货净价 净价 =今日到下一付息日的应计利息 +剩余利息和面值贴现 国债期货全价 现金价格 =报价（净价） +上一个付息日以