国内公共资本经济效应解析.docx

PGE \* MERGEFORMT PGE \* MERGEFORMT 1 国内公共资本经济效应解析 本文用各地固定资产投资额代表投资。根据目前学者们对公共投资范围的界定，同时考虑到数据的可得性，本文分析的公共投资包括：交通运输、仓储及邮电通讯业；卫生、体育和社会福利事业；教育、文化艺术及广播电视事业；科学研究和综合技术服务事业；GJ机关、政XX机关和社会团体。本文利用1999—20XX年各省（自治区、直辖市）上述行业或机构的固定资产投资数据，将其加总得到各省（自治区、直辖市）的总公共投资数据。用全社会固定资产投资减去合成的总公共投资得到私人投资。②投资品价格指数。本文用1999—20XX年各省（自治区、直辖市）的固定资产价格指数代表其投资品价格指数。③基期资本存量。本文采纳张军等的做法确定基期资本存量，即1999年各省（自治区、直辖市）的初始公共资本存量和私人资本存量分别为当年公共投资、私人投资除以10％。④折旧率。根据王小鲁和樊纲的建议，将折旧率取为5％。缺失1999年和2000年重庆的数据。（5）制度变迁。宋德勇于1999年计算了代表制度变迁的工业化指数、市场化指数和国际化指数，并通过回归分析肯定了上述三项指数对中国经济增长的影响，即制度变迁是中国经济增长的主要驱动力。本文用工业产值占GDP比重表示工业化程度，从而代表制度变迁。由于公共研发资本、工业化程度和人力资本对经济增长的影响具有滞后性，因此在估量它们对产出的作用时必须采纳滞后的投资量。根据张海星的研究［12］，本文采纳公共研发资本投资的滞后4期值，工业化程度的滞后1期值以及人力资本的滞后1期值。另外，无论从地方政府的财政行为方式还是从政府公共支出构成看，我国东、中、西部地区都具有十分巨大的差异，而这些差异会影响公共资本的经济效应，因此公共资本对经济增长的效应可能存在地区差异。根据GJ统计局的统计口径，本文将29个省（自治区、直辖市）分为东、中和西三大地区①进行研究。 基于ECM的Grnger因果关系检验鉴于本文采纳的变量序列均为非平稳序列，且各变量间存在协整关系，因此本文采纳Mish等的方法，采纳面板数据的ECM检验6个变量是否存在Grnger因果关系。限于篇幅，仅列出公共资本存量、人均GDP、人均私人资本存量之间的Grnger因果关系检验结果，人均GDP是公共资本存量的Grnger原因，人均私人资本存量是公共资本的Grnger原因，反之则不成立；人均GDP与人均私人资本存量互为Grnger原因。对于人均GDP是人均私人资本和公共资本存量的Grnger原因，本文做如下分析：随着我国经济高速、持续增长，市场前景被看好，私人部门投资者的信心有所增强，私人投资进一步繁荣，同时经济总量不断扩大、政府收入不断增加，政府有财力投资于投资周期长、运行成本高、私人部门无力或不愿投资的基础设施领域，因此公共资本存量和私人资本存量增加。对于公共资本不是人均GDP和人均私人资本存量的Grnger原因，本文做如下分析：虽然公共资本的增加扩大了社会总需求，但是这种由公共资本投资带动的社会总需求增长的幅度毕竟是有限的，中国的消费需求受多种因素影响仍严峻不足，单纯依靠公共资本投资增长促进社会总需求显得力不从心；另外，1978年我国开始实行改革开放、1992年确立市场经济体制，1992年至今我国市场经济体制建立的时间不足30年，各方面制度无法充分调动私人投资的积极性，加之1997年中国经济受全球经济危机影响，虽然私人资本的积存速度在加快，但私人投资者对投资前景的预期却存在不确定性，同时中国官员的晋升激励制度导致公共工程项目重复建设、建设质量不高等，上述种种导致公共资本的使用饱受诟病，单纯依靠公共投资扩大社会总需求的效果越来越不明显，其深度也受到极大限制。利用该方法时，只要T＞m＋3①，便可估量模型参数，并且当T＞2m＋2时可在稳态下估量滞后变量的参数。该方法将系统中的所用变量都视为内生变量，利用正交化脉冲响应函数分离出某一变量的一个正交化创新（也称为shock）对其他内生变量的影响。该方法不仅具有VR的优点，而且通过引入个体效应变量和时点效应变量可分别捕捉个体差异性和不同截面受到的共同冲击。本文根据脉冲响应函数的收敛情况，选择滞后一阶的VR模型。  为了克服模型中时点效应和个体效应造成的估量系数偏差，本文使用截面均值差分来消除时点效应γi，t的影响，使用向前均值差分———“Helmert转换”来消除个体效应i的影响，以保证转换后的变量与滞后变量正交，从而可将滞后变量作为工具变量进行参数估量。本文利用广义矩估量方法对面板VR模型进行参数估量。限于篇幅，本文只列示人均GDP（yl）、人均私人资本（kl）和公共资本存量（pc）的估量结果，pc的滞后一期对kl和yl的影响在1％