创造价值的财务管理.pptx

创造价值的财务管理;一.公司价值的衡量标准;产值标准;利润标准;资产利润率标准投资利润率标准(净资产利润率标准);股东价值标准企业市场价值标准;结论;二.净资产收益率的上下受哪些因素的影响;;;1. 盈利能力; 经营杠杆; 情况一(衰退) 情况二(正常) 情况三(繁荣) 销售收入 20万元 25万元 30万元 本钱 变动本钱 (收入的60%) 12万元 15万元 18万元 固定本钱 9万元 9万元 9万元 本钱合计 21万元 24万元 27万元 息税前利润(EBIT) -1万元 1万元 3万元 如出现情况一(衰退): 销售量变动=(8 - 10 )/10 = - 20% 利润变动 =(-1 - 1 ) / 1 = - 200 % 如出现情况二(繁荣): 销售量变动=(12-10 )/10 = + 20% 利润变动 =(3 - 1 ) / 1 = + 200 % ;销售量的变动和利润的变动呈不同比例原因: 固定本钱的存在 经营杠杆 = 息税前利润的相对变动/销售量的变动 记为 DOL = (?EBIT / EBIT ) / (?Q / Q ) = Q ( P - V ) / [ Q ( P - V ) - FC ] = ( S - VC )/( S - VC - FC ) ;完全本钱法的缺乏;完全本钱法的刺激过度生产的效应和变动本钱法; 为什么固定本钱会变化呢？因为总的固定本钱是不变的，但记入当期损益的固定本钱和计入存货的固定本钱是变动的。记入损益的少了，记入存货的就多了。 存货中的固定本钱和变动本钱 产量 2000件 2200件 2400件 存货数量 0件 200件 400件 存货中的固定本钱 0元 909元 1667元 记入损益的固定本钱 10000元 9091元 8333元 总固定本钱 10000元 10000元 10000元 存货本钱 变动本钱 0 1000元 2000元 固定本钱 0 909元 1667元 存货总本钱 0 1909元 3667元;结??;缓解过度生产的几种方法;2.采用适时制生产控制系统 (JIT) 控制存货水平 在JIT中，生产过程不是按照客户订单分段进行的，而是连续不断的从一个生产阶段到另一个生产阶段，中间没有停滞，没有在产品。生产产量是根据需求水平确定的，经理人员不敢使生产量超过需求量，从而减少了导致生产过剩的刺激因素。 3. 彻底改变本钱计算体系---变动本钱法 在变动本钱法,也称直接本钱法下,本期实际发生的固定本钱直接转销当期利润,而不在产品之间分配,从而也不会进入存货本钱. 例: 某公司只生产一种产品,预算产量等于实际产量,变动本钱不随产量变 动, 第一年期初无存货 产品价格11元/件, 直接材料和人工2元/件,制造费用弹性预算40000元+3元/件 销量