公司战略咨询报告.pptx

贵州××××;前言;;外部环境分析;第一，政治方面：1、国家产业政策 。 首先是产业结构调整 ，“十二五〞能源供给选择概括起来就是:“一降(煤炭)、一稳(石油)、多升(天然气、水电、核电、风电等)〞。2021年3月22日，国家发改委昨日下发?煤炭工业“十二五〞开展规划?称，至2021年，我国煤炭产能将达41亿吨/年。2、税收相关政策。从2021年1月1日起，该3%的进口关税被取消，褐煤进口暂定税率重新恢复到零， 而煤炭资源税改革的方向是由从量计征改为从价计征 。 第二，经济环境方面：1、国际原油价格的???响。国内煤炭价格与国际原油价格相关性。 2、替代能源。新能源是指传统能源之外的核能、生物能、太阳能、风能、潮汐能、温差能、地热能、波浪能、废弃物能等。 第三、煤炭市场运行情况 ：1、价格波动幅度缩小，煤价走势趋稳。2021年，中国煤炭市场呈现出反季现象。2、国际市场环境的变化将给煤炭市场带来不好预期。; 煤炭行业环境面临的宏观经济和政策环境在发生改变。宏观经济环境已变。预计2021年中国GDP 增速放缓至8.6%。投资占GDP 的比重已经从2000年的35.3%上升到2021年的48.6%,也远高于美国、印度等其他主要经济体,未来中国煤炭需求增速将放缓。 政策环境也在改变。过去煤炭行业的政策多为支持类,如推动行业整合、暂停探矿权设立等;但目前政策环境喜忧参半,如发改委冻结现货煤价,节能减排和国际气候变化谈判将成为影响煤炭需求的长期因素。我们将2021年煤炭消费需求增速从5.9%下调到5.5%。 宏观政策放松带来的经济上升。高盛ECS 预计2021年1Q 中国GDP 见底于8.4%, 4Q 的GDP 将上升到8.8%。2021年运输瓶颈和被整合煤矿复产进度缓慢将对煤价形成支撑,我们预计2021年动力煤现货价与上年持平,合同价上涨5%,主焦煤价格上涨5%,配焦煤和喷吹煤上涨3%,无烟块煤上涨5%。其中,我们更看好无烟煤子行业,因为其下游化肥等行业需求稳定,具有更强防御性。; ××××地处于贵州省，贵州省地处云贵高原东部，地理坐标：东京104°-109°北纬25°-29°，面积约17万平方公里。由乌蒙山、大娄山、苗岭、武陵山构成全省地势骨架，西高东低。主要有乌江、北盘江两流域，分属长江、珠江水系。以贵阳为中心有滇黔、川黔、黔桂等四条铁路及公路与邻省相连，各县及公社多通公路。贵州省煤炭资源分布较广，全省86个县、市、区中，产煤县、市、区有74个，含煤面积约7万平方公里，占全省土地面积的40%以上，划分为20个煤田。但在?全省9个煤田中，贵州省煤田煤炭资源约占已探明储量的86%。;煤炭行业业绩较稳定。行业的资源属性、煤炭集团实力的增强、煤炭价格的相对稳定以及政府政策延续了煤炭行业的景气周期，煤炭行业的抗风险能力增长，煤炭行业的业绩较稳定。 煤炭需求不乐观、不悲观。我们认为以投资为主导的中国经济短期不会改变，2021年需求增速下滑但仍维持在5％左右；同时中国的能源禀赋决定了中国能源的消费结构及生产结构，这种不平衡会引起供需矛盾，而铁路投资的下降使矛盾的解决仍需时日。 　;煤价高位运行概率较大。动力煤：我们预计市场价回调幅度不会太大，均价在800 元/吨左右，再考虑到合同煤与市场煤的差价，明年合同煤将小幅上涨，煤炭总体均价应该还会持续略微上涨；无烟煤：2021年无烟煤价格比较坚挺，无烟煤下游合成氨产量增速较平稳，我们认为明年合成氨产量仍将保持平稳增速，考虑到天然气改革对气头尿素企业的影响，我们认为无烟煤价格仍将比较坚挺。 投资策略。我们认为煤炭行业的周期性减弱，煤炭行业的抗风险能力加强，明年煤炭行业的业绩增速在10-15％之间，业绩相对较稳定；2021 年在宏观经济放缓的背景下，我们认为煤炭行业既有机遇也有挑战，在需求各季度改善的预期下，我们看好二、三季度的投资时机，重点做好时点及个股的选择。; 2;国内众多煤炭企业已经上市融资并借助资本市场做大做强。“十五〞期间，煤炭工业投资持续增加。大机遇、大建设、大开展，需要大投入，因此建立有效顺畅宽阔的融资渠道对煤炭企业的可持续开展来说至关重要。 煤炭上市公司具有良好的开展前景。煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，国家逐步推行煤炭资源有偿使用制度促使煤炭类上市公司再次升值；在做大做强煤炭主业的同时，选择向下游非煤产业延伸，将使开展的空间有效扩大。在煤炭行业整合的过程中，煤炭上市公司将发挥越来越大的作用，其开展空间不断扩大，业绩将大幅提升，投资价值与日俱增。 ;目前，煤炭企业人力资源研究是××××研究的一个重要课题。公司领导通过实践，指出了煤炭企业在人力资源管理方面的缺乏;提出煤炭企业应把员工作为煤炭企业全部财富的一个重要组成局部，进一步实现平安管理和平安生产，充分发挥煤