项目融资风险及防范措施.pdf

。 项目融资风险及防范措施 项目融资（ Project Finance ）是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无 追索权或有限追索权的融资或贷款活动。 项目融资意义大、 风险大， 因此如何优化项目融资 管理、防范融资风险就尤为重要。 一、项目融资风险的种类 1 、 金融环境的风险 金融风险主要表现在利率风险和汇率风险两个方面。 利率变化风险指在项目融资过程中， 由 于利率变动直接或间接地造成项目价值降低或收益受到损失的风险。 外汇汇率风险指因汇率 波动而蒙受损失 , 以及将丧失所期待的利益的风险。 2 、法律方面的风险 法律风险是指东道国的法律变动或不健全给项目带来的风险。 世界各国的法律制度不尽相同 , 经济体制也各有特色 ,如各个国家环保法规的要求不尽相同；有些国家缺乏公平贸易和竞争 的法律等以及对东道国法律的不熟悉都会带来风险。 3 、政治方面的风险 政治风险可以分为两大类：一类是国家风险， 如战争、国际形势变幻、 政权更替或借款人所 在国对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还等。另一类是国家政治、经济政策稳 定性风险 ,如税收制度的变更、关税及非关税贸易壁垒的调整、外汇管理法规的变化等。 4 、 项目本身的风险 主要包括项目无法完工、 延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的完工风险； 在 项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、 劳动力状况等因素所导致的生产风险；在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产 量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的市场风险 ( 主要有价格风险、竞争风险和 -可编辑修改 - 。 需求风险 )。 5 、管理方面的风险 (1) 项目融资具体操作困难，加大了融资风险。项目融资的筹资方式日益多样化，除了通过 贷款外， 一些项目公司也以发行股票或债券的方式筹资。 多渠道的筹资方式有利于降低项目 融资风险，减少筹资成本。但我国现有的法律对发行主体或发行人都过于严格，使得项目 融资渠道不畅通，加大了项目公司的融资风险。 (2) 风险管理手段落后，管理水平难有保障。项目融资风险管理分为三个环节：风险的识别、 风险估量和风险管理的实施。 管理风险主要表现为融资工作质量差、 效率低， 缺乏融资战略 和技巧，致使融资工作难以完成。 （3 ）客观条件欠缺，制约风险管理发展。项目融资在资金筹措、合同谈判、项目实施、收 益计算与分配、 合同纠纷的解决等方面都有一套独特的运行规则和办法， 需要专门的机构和 懂经济、政治、法律、财务、合同和技术等各方面知识的人员负责实施。 二、防范各种风险的措施 1 、金融环境风险应对措施 针对利率风险：①固定利率的贷款担保 ; ②理想的多种货币组合方式 ; ③同银团及其他金融 机构密切合作 ; ④运用封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减小利率变化的影响 ; ⑤寻 求东道国政府的利率保证。针对金融风险中的外汇风险 : ①运用掉期等衍生工具 ; ②同东道 国政府或结算银行签订远期兑换合同 , 事先把汇率锁定在一个双方都可以接受的价位上 ;③ 外汇风险均担。 2 、法律风险及政治风险应对措施 (1)