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上市公司的收购与企业兼并理论问题研究 摘要 本文主要阐述了以下几个方面：一是为什么要进行并购；二是 企业进行并购的理论基础；三是现代企业并购类型。企 业 的 兼 并 与 收 购 是 社 会 经 济 生 活 中 最 富 戏 剧 性 、 引 人 入 胜 之 处 ， 充 满 了 利 益 角 力 与 合 纵 的 精 彩 故 事 , 总 是 在 无 尽 的 传 言 和 反 复 的 拉 锯 之 中 , 强 烈 地 吸 引 着 世 人 目光 。据 有 关 统 计 数 据 显 示 ，我 国 企 业 的 并 购 额 在 过 去 的 五 年 里 以 每 年 70% 的 速 度 增 长 ， 而 且 随 着 股 权 分 置 改 革 的 进 行 ， 资 本 市 场 的 未 来 发 展 方 向 也 为 我 们 勾 画 出 上 市 公 司 收 购 兼 并 的 蓝 图 。 在 并 购 越 来 越 广 泛 的 被 企 业 采 用 的 今 天 ， 正 确 认 识 企 业 的 并 购 也 显 的 越 来 越 很 重 要 。 关键词 收购；兼并； 实施策略 引言 随着世 界经济的 发展 ，企业 能否顺 利调整到 为世 界 经济 发展服 务 ，成为了 全球各大公司所 关注 的首要 问题 。在这种情形 下，许多励 精 图治 的企业 家都选择 了扩大 经 营规模 ，进行 资本运作 ，与这学期 也 家 的的理念适应 ，进行企业的收购兼并 成为了 他们首选策略 。通 过收 购和兼并 诞生了一 大 批知名 的跨 国公司 ，其 中就包括 很多 世界五 百强 的公司 。 关于企业收购和兼并的已有研究 一、企业为 何进行并购 交易 一个企业要在 激 烈竞争 的市场 中生存 下去必须 以三种要素为依 托 ：产品 、资本、 品牌 。资本的合并 可 以使企业 迅速拓展规模 ，在规 模扩大 以后 ，企业要取得 长久 的发展 ，还需 要进行 品牌 的宣传。产品 经 营是一个企业的 立 业之本， 资本经 营是企业 成长 的捷径 ，而 品牌经 营是企业经 营 的最高境 界 。企业的 品牌不 是一 两年形成 的，而是 需要 经过很长 的时间来打造 。在一个企业 获得 了一定的生存空间 以后 ，他 着重关注 的便是成长问题 了。要提高 企业在 成长过 程 中的核心竞争 能 力， 可 以用两种方式培养 企业的 核心竞争 能力：一是企业 管理 战略 ； 二是企业 交易战 略，即外部 成长 战略 ，包括 增资扩股 ，兼并收购和 公 开上市 。核心竞争 能力是企业 综合素质 的考察 ，主要 侧重 于企业是 否 拥有独一无二的 技术 。我国 的企业经 常搞价格 大战 ，最主要的 原因就 在 于企业 自身缺乏核心技术 ，这种状况 成为了 制约 我国企业 发展 壮大 的重要 因素 。 企业进行并购的目的主要有以下几 种 : （一 ）扩大 规模 和经 营综 合 效率 。建立规模 经 营，获得协同效 应 ，在 关键领域降低 生产成 本，这些成本节约至少 来 自三个方面： 优秀工厂 的利用率提高 或关闭次 规模 的工厂 ；同原 料供应 商 的议价能力 增强， 从而 降低原料 的成本；减少 重 复投 资，研究 开发和广告预算 合二为一。 （二 ）统一 分散 的行业。利 用 收购和兼并统一 分散 的行业，该模式 尤 其适 合中 国国情 ，将 分散 的行业统一 起来 以增 强企业的 竞争 能力，显 著降低 生产成本并为 消费者 提供明 确超群 的价值选择 。 （三 ）扩展 新产品 和新地域市场 。利用 收购和兼并 分散进入 新产品 领 域或 地域市场 ，可以帮助 并购 者缩短 独立 达到统一地 位 的时间 。 （四）获得 特别专 有 资产 。通过并购 获得 特别专 有 资产 ，如 品牌 ，生 产技术 和管理技能 ，还可 以也能过来 获取其他 具有较 高价值 的特别专 有 资产 ，例如具 有战 略性的地 域 。 （五 ）降低经营风险 。公司通过重 组购并， 能增加 公司生产 的产品 种 类，实行公司 经 营的多样化 即所谓 的多条腿走路 ，从而大大 的降低 了 公司 的风险 。此外，如果 公