20180903-东方证券-策略研究视角的财务选股系列报告（之七）：18年中报财务选股跟踪，坚持理念，优化标准.pdfVIP

HeaderTable _User 1199170346 1186176669 1732872201 1769704971 投资策略 HeaderTable _Stock 股票代码 18 年中报财务选股跟踪：坚持理念，优 投资评级 评级变化 行业code 化标准 HeaderTable _Excel ——策略研究视角的财务选股系列报告 （之七） 研究结论 报告发布日期 2018 年09 月03 日  财务指标选股理念再述：“找到创造价值而非摧毁价值（考虑 ROIC）、股 东回报率长期来看稳定可持续（考虑 ROE 和净利润增速）、同时盈利质量 证券分析师 薛俊 优良（考虑经营现金流）的公司，并且我们希望以一个合理的价格买入这样 0216005 的公司（考虑ROE/PB）。”无论财务指标如何选择，具体指标的标准如何 xuejun@ 确定，我们财务指标选股方法的理念将一直保持，且最终我们这一理念会在 执业证书编号：S0860515100002 蒋晨龙 长中短期保持一致性以及可操作性，对方法和理念以及结果进行持续跟踪， 0216073 不断验证，并且适时调整。 jiangchenlong@  财务指标综合选股标准再述：一、连续5 年（年度）经营现金净流量大于0 执业证书编号：S0860517100004 （优化为连续5 个季度经营现金净流量TTM 大于0 ），二、最近一期ROIC 大于WACC ，三、最近三年的ROE 均值大于10% （并不需要季度连续数据， 联系人 陈至奕 但需要TTM 数据），四、ROE 三年均值/ 当前PB 大于2.5% （详见《ROE ： 0216044 大道至简》中提到的2.5%~5%标准），五、最近三个报告期净利润增速（扣 chenzhiyi@ 非）均值大于 20% （且每一期增速都要大于10%），六、最近一个报告期 王亮 净利润增速（扣非）出现加速（例如2018Q1 净利润增速大于2017 年报期 0216111 wangliang@ 动 净利润增速）。 态 在本次中报选股中，对于上述标准我们将坚持，并有所优化。主要优化项在 相关报告 于一、连续5 年