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东风汽车公司财务报告分析 作者 : 日期 : 一、 企业背景 （一） 东风汽皋公司简介 东风汽车公司是中国四大汽车集团之一，中国品牌 500 强，总部位于 华中地区最大 城市武汉，其前身是 1969 年始建于湖北十堰的“第二汽车 制造厂”，经过四十多年的建 设，已陆续建成了十堰 （主要以中、 重型商 用车、零部件、 汽车装备事业为主） 、襄阳（以 轻型商用车、乘用车为主）、 武汉（以乘用车为主）、广州（以乘用车为主）四大基地。 除此之外，还 在上海、广西柳州、江苏盐城、四川南充、河南郑州、新媼乌鲁木齐、辽 宁 朝阳、浙江杭州、云南昆明等地设有分支企业。 （二） 价值驱动因素 2010 年以来，东风股份紧抓市场机遇分析和“汽车下乡”政策效应 , 深入推进网络 下沉，从 2009 年 3 月到 2010 年 9 月已累计新增网点 427 家，新网点累计提车 2. 4 万 辆。在网点效应逐步显现的同时，各营销单元 也紧紧盯住市场变化和需求。调查结果显 示，公司在产品和服务质量、顾 客满意度和忠诚度、运营效率、当前财务绩效四个因 素，不管在什么用途 下，都获得了 60%以上的认可度。 （三） 竞争优势分析 1、 东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二。公司持有 50%股份的 东风康明发动 机有限公司，技术上与欧美同步，是中国 U 前最大的中重型 动力生产基地。 2、 公司持有 50%股份的郑州日产汽车有限公司为口前中国最大的高端 皮卡生产基 地。公司持有 90%股份的东风襄阳旅行车有限公司，生产销售 客车底盘及系列客车，其 中，客车底盘销量位居国内行业第一。 （四） 生产经营特征及授信风险 1、 供应 本公司所用主要原材料为钢材、炉非材料、有色原料、有色材、造 型材、油化材料 等，原材料占制造成本的 15%。目前，本公司所用的主 要原材料国内市场供应充足。但 有部分宽系列、超深冲薄板、部分弹簧钢、 冷墩钢、无缝钢管、有缝钢管在国内供货紧 张时需靠进口补充。 2、 生产 本公司生产经营所需的能源主要为燃料、焦炭、水电、蒸汽、煤气 等，除燃料、焦 炭外均山东风汽车公司供应，□前动能供应充足。但是蒸 汽生产能力已接近满负荷，若 不扩建，将可能无法完全满足轻型车厂扩大 生产能力的需要。本公司所生产的轻型车、 发动机均根据市场行情自主 定价。 3、销售 目前，本公司生产的柴油发动机主要销售给东风汽车公司装车 ; 生产 的轻型车，主要 通过东风汽车公司销售系统销售； 而生产轻型车和发动 机所需的零部件也有相当部分由东 风汽车公司提供， 曲此也形成了本公 司对东风汽车公司的依赖， 不排除因东风汽车公司的 发展速度与本公司 不同步而制约本公司发展的可能。 二、宏观与行业分析 （ - ）东风汽车公司宏观经济环境分析 3 1、 经济因素 1） 汽车市场持续“微增长”，行业竞争日趋激烈。 2） 由于石油价格的持续上涨，使汽车销售量有一定减少 （3） 逐渐开放的汽车服务贸易，利于国内汽车服务贸易业的技术提升 和健全管理 模式 2、 技术因素 ⑴采用 “1+3的”技术发展模式、“ 1+4”的研发体系和 “1+5”的企 业自主创新能力成长 策略。 2） 3） 4）  在传统汽车的性能指标上继续提升，进一步优化技术。 运用信息技术和智能化技术、能源技术和环保技术、低成本和低 碳技术 坚持自主开放、借用平台、联合开发、品牌借力和供应链协同。 3、 政治法律因素 （1） 《汽车产业发展政策》、《汽车贸易政策》、《汽车品牌销售管 理实施办 法》、《家用汽车产品修理，更换，退货责任规定》。 （2） 2015 年中国车市的新政：国四排放标准全面实施、《汽车品牌销 售管理办 法》、《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》、《关于征求促进 汽车维修业转型升级提 升服务质量的指导意见》、《车辆购置税征收管理 办法》、《关于进一步做好新能源汽 车推广应用工作的通知》。 4、 社会文化因素 1） 年轻的消费阶层崛起，带动汽车市场的年轻化设计风潮。 2） 面对国内的消费差异，商务车型和经济型车型成为主要供货。 （3） 环保理念逐渐成为汽车创新的突破点，消费者更倾向于环保、安 全、节能 的品牌。 （二）行业竞争能力分析 1、汽车市场结构分析 1）市场集中度 根据贝恩对产业的垄断和竞争程度的划分， 1998 年后中国汽车市场依次经 历了竞争型市场 结构、低集中寡占型市场结构、中下集中寡占型市场结构。中国 汽车产业市场结构属于寡占型， 但与汽车产业发达的国家相比， 中国的汽车产业 具有不规模经济性， 中国汽车产业市场集中度偏低。随着经济全球化程度深化、 中外汽车生产集团的激烈竞争，中国汽车产业市场集中度会有所改变，呈现出提 高的趋势。 （2）进入和退出壁垒 中国汽车产业合