国际金融PPT课件.ppt

已知某一时间伦敦外汇市场€1=$0.9875-0.9885 纽约外汇市场€1=$0.9725-0.9775 求：若以100万美元进行套汇，不考虑交易成本，可获得毛利多少？ 在纽约外汇市场，将100万美元换成欧元，可换多少： 1 € :0.9775$=X € :100万$ 在伦敦外汇市场，再将X欧元换回美元，可换多少： 1 € :0.9875$=X €:Y$ （X=102.3万欧元，Y=101万美元，毛利润为1万美元） 某日，欧洲货币市场的外汇行情如下： 纽 约：$ 1= € 0.8040—0.8100----（间接标价法） 法兰克福：￡ 1= € 1.4470—1.4490 ----（直接标价法） 伦 敦：￡ 1=$2.0040—2.0050 ----（间接标价法） 某投资者准备投入1000万$套汇，试分析： （1）在这三个市场套汇，可行否？ （2）如果可行的话，该怎么运作？收益如何？ 套利业务 套利是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为。 例如，在某一时期，美国金融市场上的三个月定期存款利率为年率12%，英国金融市场上的三个月定期存款利率为年率8%。 如果资金总额为10万英镑，该投资者就可以通过套利净利润 100000×4%×3/12 = 1000英镑 这是在假定美元与英镑汇率不变的前提下的结果。 假定当前美元汇率为￡1=US$2，三个月后美元汇率下降到￡1=US$2.1 三个月后投资者可收进投资本息 100000×2×（1+12%×3/12）= 206000美元 206000÷2.1=98095英镑 扣除成本额 100000×（1+8% ×3/12）=102000英镑 102000-98095=3905英镑 投资者反而亏损了3905英镑 假定三个月后美元汇率上升为￡1=1.95$ 206000÷1.95=105641￡ 105641-102000=3641￡ 假定三个月远期美元的汇率为￡1=2.0010$ 英国投资者在买入即期美元存入美国银行的同时，卖出三个月远期美元，那么三个月后 206000÷2.0010=102949￡ 102949-102000=949￡ 抵补套利 在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为 不抵补套利 合理运用汇率的买入价与卖出价 本币折外币用买入价 外币折本币用卖出价 两种货币都是外币时，以所用外汇市场所在国货币作为本币，再依据上述规则计算 远期收汇时，硬币折软币用远期实际汇率计算，软币折硬币用即期汇率 例：我某公司向英国出口某种商品，原报价为即期付款每箱1000英镑，已知伦敦外汇市场汇价为： 即期汇率 三个月远期差价 美国 1.5790-----1.5806 200-----230points 问： 1、三个月远期美元的实际汇率是多少？ 2、现英国进口商要求改为美元报价并即期付款，请问我方应报每箱多少美元？ 3、如英国进口商要求改为美元报价同时要求延期3个月付款，我方应报每箱多少美元？ 4、如我方业务人员不懂折算规律，会造成多少损失？ 1.5790+0.0200=1.5990 1.5806+0.0230=1.6036 3个月远期美元的汇率为 1.5900-------1.6036 1000×1.5806=1580.6美元 1000×1.6036=1603.6美元 1603.6-1000×1.5990=4.6美元 * * 直接标价法 远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水） 间接标价法 远期汇率=即期汇率- 升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率+贴水数（若为贴水） 例如 香港外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 HK$ per$ 7.1975/95 贴水20---15 点 远期汇率的买入价=7.1975-0.0020=7.1955HK$ 远期汇率的卖出价=7.1995-0.0015=7.1980HK$ 只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升