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引例 ;第二章 财务管理价值观念;拿破仑留给法兰西的尴尬
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话:“为了答谢贵校对我,尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待,我不仅今天呈上一束玫瑰花,并且在未来的日子里,只要我们法兰西存在一天,每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花,作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁,拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件,最终惨败而流放到圣赫勒拿岛,把卢森堡的诺言忘得一干二净。
卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘,并载入他们的史册。1984年底,卢森堡旧事重提,向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔。要么从1797年起,用3路易作为一束玫瑰花的本金,以5厘复利(即利滚利)计息全部清偿这笔玫瑰案;要么法国政府在法国各大报刊上公开承认;拿破仑是个言而无信的小人。
起初,法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉,但却又被电脑算出的数字惊呆了,原本3路易的许诺,本息竟然高达1?375?596法郎。经过冥思苦想,法国政府斟词酌句的答复是:“以后,无论在精神上还是在物质上,法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持和赞助,来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人们的谅解。
时间这条河流,能带走沧桑岁月,同时也能带来滚滚金钱。;第二章 财务管理的价值观念;第一节 货币的时间价值;;一、货币时间价值的经济意义
货币时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
;理解这一概念需要把握以下几点:
1.货币只有经过投资和再投资才会增值。
2.要持续一定的时间。
3.货币时间价值是指“增量”。
4.货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
;二、货币时间价值的计量形式
货币时间价值通常采用利息形式,按复利法进行计算。
单利:本金的利息
复利:本金的利息+利息所产生的利息
计量形式:复利终值和复利现值
(一次性收付款项)
年金终值和年金现值
(多次收付款项)
表现形式:绝对数和相对数(习惯用相对数);(一)一元复利终值(F/P,i,n)=(1+i)n
现在将一元钱存入银行,在复利率为i的情况下,n年末的本利和。
或者说:现在的一元钱与n年末(1+i)n
元钱等价。
终值(future value)——本利和
;P;例:现存入1000元,年复利率8%,5年末本利和多少?
1000*(F/P,8%,5)=1000*1.4693=1469.3
注:相当于银行的整存整取
;(二)一元复利现值(P/F,i,n)=(1+i)-n
n年末能从银行取到一元钱,在复利率为i的情况下,现在应存入的款项。
或者说:n年末的一元钱相当于现在是(1+i)-n
即:n年末的一元钱折合成现值是(1+i)-n
现值(present value)-----本金;P=?;例:5年末要取到1000元,年复利率8%,现在应存入多少?
1000*(P/F,8%,5)=1000*0.6806=680.6
;
单利终值系数与单利现值系数互为倒数关系
复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系
;名义利率:1年内复利次数超过一次的年利率
实际利率: 1年内复利一次的年利率称实际利率;例:年复利率12%,一年计息4次,实际利率多少?
某人存入1000元,5年后本利和多少。
;解法一:先求实际利率
i=(1+3%)4-1=1.1255-1=12.55%
1000*(F/P,12.55%,5)=1000*?
再求(F/P,12.55%,5)-----插入法
查表得: (F/P,12%,5)=1.762
(F/P,13%,5)=1.842
插入法原理:假定三点(12%,1.762);(12.55%,x);(13%,1.842)在一条直线上
得: (F/P,12.55%,5)=1.806
1000*(F/P,12.55%,5)=1000*1.806
=1806元;解法二:把1年分成4年
1000*(F/P,3%,20)=1000*1.806=1806元
注:第二种方法好;
年金(annuity):每期等额收付的款项。
;种类:;【注意】
1.这里的年金收付间隔的时间不一定是1年,可以是半年、一个季度或者一个月等。
2.这里年金收付的起止时间可以是从任何时点开始,如一年的间隔期,不一定是从1月1日至12月31日,可以是从当年7月1日至次年6月30日。;(四)年金终值与现值的计算
1.(一元)普通年金终值的计
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