中小企业财务管理：乔伊斯公司应收账款管理案例分析.docxVIP

乔伊斯公司应收账款管理案例分析 艾利奥特公司是 60 年代早期一家专门生产服装所用的塑料衣架和塑料扣钳的公司 ， 庞德先生是该公司的独资所有者 ，乔伊斯公司是艾利奥特公司的原材料提供者 , 并且乔伊斯公司是艾利奥特公司唯一欠款的客户。 一、艾利奥特公司偿债能力分析 流动比率0.72 0.77 0.72 0.88 0.71 应收账款周转率- 8.18 7.49 6.00 5.09 流动资产周转率-5.73 5.19 4.364.19 资产负债率94.46% 91.27% 84.84% 86.98% 105.19% 产权比率17.05 10.45 5.60 6.68 -20.25 长期资产负债率11.37% 18.52% 8.32% 16.40%8.96% 从下面的数据可以看出，艾利奥特公司流动比率几年来 一直很低，尚不足1; 应收帐款周转率越来越低，导致平均收帐期越来越长，说明企业应收帐款的收回越来越慢。同时，流动资产周转率也越来越低，参加周转需要补充的流动资产越来越多，形成资金浪费，导致企业盈利能力越来越低由此可看出,艾利奥特公司存在严重的资金短缺。 由于资金短缺,艾利奥特公司不得不把房产作为低押以获得贷款，且在1971年9月30日卖掉房产来偿还抵押贷款.但艾利奥特公司仍然没能摆脱资金紧张的困境。 一般来说企业债务主要由长期债务组成.由上数据看，几年来艾利奥特公司的资产负债率都超过80%以上，但长期资产负债率却只有20%不到.也就是说,企业资产负债大部分是由于流动资产负债引起的。再从产权比率看企业资本结构,1967年到1971年资本结构极不稳定。甚至在1971年企业负债超过总资产,已经到了资不抵债的地步。从案例中可知,1971年后半期，艾利奥特公司主要利用乔伊斯公司提供的卖方信贷和应收帐款代理人提供的款项来维持公司的业务运转.由此说明了艾利奥特公司面临着很大的财务风险，企业再举债能力受到严重限制。 二、艾丽奥特公司盈利能力分析 销售利润率2.26% 1.17% 3.68% 1.26% 0.95% 成本费用利润率2.32% 1.20% 3.87% 1.28%，0.99% 净资产收益率115.79% 58.33% 59.76% 21.15% .-47.22% 在此，我们以销售利润率、成本费用利润率、和净资产利润率这3个指标为依据来评价艾利奥特制造公司的盈利能力。各指标公式如下: 销售利润率=利润总额/产品销售净收入*100% 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 净资产收益率=净利润/所有者权益总额*100%. 通过公式所得各数据如上，销售利润率1968年达到最高水平，随后便成下降趋势,1971年降至最低水平,表明销售收入的收益水平下降，公司经营上以收抵支的能力降低,公司的稳健发展没有保证。艾利奥特公司的产品净销售收入从1967年到1971年持续上升，但伴随的却是税前净利润的不增甚至下降（1969年除外)。显然公司的成本费用的增加幅度大于收入的增加幅度,从而成本费用率也呈下降态势,成本费用的利用效率下降,经济效益下降，整个企业的获利水平下降。再看净资产收益率，从1967年的115.79%跌到1971年的-47.22%,表明投入资本的获利水平下降，最后完全靠举债来维持生产。乔伊斯公司终止对其提供商业信用, 导致艾利奥特公临破产。