美国次贷危机3.pptx

美国次贷危机分析;資料來源: 寶來金融集團;次贷危机蔓延大事记（I） ;次贷危机蔓延大事记（II ）;次贷危机以后各国央行注资（I） ;次贷危机以后各国央行注资（II ）;美国次贷危机的背景资料;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。八月-21八月-21Wednesday, August 04, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。23:24:1423:24:1423:248/4/2021 11:24:14 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。八??-2123:24:1423:24Aug-2104-Aug-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。23:24:1423:24:1423:24Wednesday, August 04, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。八月-21八月-2123:24:1423:24:14August 04, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。04 八月 202111:24:14 下午23:24:14八月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。八月 2111:24 下午八月-2123:24August 04, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/8/4 23:24:1423:24:1404 August 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。11:24:14 下午11:24 下午23:24:14八月-21 ;美国的信用评分（FICO评分）;次级贷款的主要目标客户群体 受教育程度低下者 少数族裔（非裔、拉美裔） 新移民 职业不稳定者 房地产投机者;次级市场的贷款产品 无本金贷款（Interest only loan）――这种产品往往在30年内分摊月供金额，在头几年借款人每月只需偿还贷款利息，而在剩余年份分期偿还贷款的本金和利息。 可调整利率贷款（ARM，adjustable rate mortgage） 选择性可调整利率贷款（Option ARM）――允许贷款人在前些年份每月支付低于正常利息的月供，差额部分自动计入贷款本金部分，这种做法称之为负摊销“Negative Amortization”。 “零首付”贷款――借款人可以在没有资金投入的情况下贷款。 “零文件”贷款――借款人仅需声明其收入情况,无需提供任何有关偿还能力的证明即可贷款。;美国次级贷款市场总规模 截至2006年底，在全美总余额约为10万亿美元的住房抵押贷款中，次级抵押贷款约为1.5万亿美元，占比15％左右。 全美2006年发放的抵押贷款中，次级抵押贷款所占比例已经从2002年的6％提高到了20％以上。 1994～2006年，美国居民住房的自有率从64％上升到69％，期间有900余万家庭购买了住房，这很大部分归功于次级抵押贷款和次优抵押贷款。 瑞士信贷对2006年美国房贷分级结构的估算如下：优贷约占抵押贷款发放的57%，近优贷（Alt-A）和次贷各占20%左右。 ; 1994-2006年美国次贷发放额;风险的转嫁—抵押贷款证券化;住房抵押贷款支持证券（Mortgage Backed Securities，MBS） 是指房地产金融机构将大量的抵押贷款 债权组成一个资产池，以该资产池所产生的 现金流为基础发行定期还本付息的债券，购 房者定期缴纳的月供成为偿付MBS本息的基 础。;美国三大政府房地产抵押贷款机构; 美国次贷占证券化抵押发放的比重;住房抵押贷款证券化运作机制;担保债务凭证（Collateralized Debt Obligation，CDO） CDO是一种包裹、组合多种债权资产的金融商品。用来担保CDO价值的资产种类繁多，包罗万象，可能是企业贷款、公司债，可能是证券化的产品如房贷担保债券（MBS）或资产担保债券（ABS）或其它具有固定收益性质的工具。; CDO的核心是一个分级（Tranches）的概念，即 在同一个抵押贷款资产池上开发出信用风险不同的各级 产品： 优先级（Senior Tranches） 中间级（Mezzanine Tranches） 股权级（Equity Tranches）。 以上产品都基于同一个抵押贷款资产池，但是该资 产池产生的现金流遵循以下的分配规则：首先满足优先 级证券